Криптовалюта: что такое Биткоин?


В ноябре 2013 года интернет захлестнула эпидемия интереса к криптовалютам и в первую очередь к биткоину. О них писали известные СМИ, криптовалюты обсуждались на форумах технарей, спекулянтов, покерных игроков, уверен что даже на каких нибудь форумах для домохозяек этот вопрос обсуждался.

Бешеный интерес к этой "валюте" был вызван невиданным скачком ее стоимости по отношению к доллару США. За месяц валюта выросла в цене с $200 до $1050 за 1 биткоин.


Рост стоимости Bitcoin на бирже BTC-e в ноябре 2013 года
Это при том, что на начало 2013 года валюта стоила всего около $13 итого за год получился прирост стоимости bitcoin почти в 100 раз!


Разумеется мимо такой новости никто  не мог пройти мимо как минимум по двум причинам:
  • любопытство
  • жадность
Любопытство вызывала эта новость в связи с тем, что вообще не понятно чем является биткоин чисто физически, откуда он берется и что с ним можно делать.

Ну а жадность конечно же вызывала ретроспективный взгляд на прошедшие события - "если бы я вложил год назад $1 000 то сейчас бы имел $100 000!" - сама мысль о подобной выгоде кого угодно заставит углубиться в вопрос.

Разумеется в тот момент многие читатели спрашивали моё мнение о биткоине, просили написать обзор, но я отложил обзор на конец зимы, т.к. ожидал что он может спровоцировать приобретение моими читателями этой валюты на самых пиках - по $1000 за 1 биткоин даже если бы я сам не стал бы их покупать.

В этом обзоре я не хочу углубляться в технические подробности организации биткоина а хотел бы больше акцентировать внимание на том, чем является биткоин с финансовой точки зрения и какие риски берут на себя инвесторы покупая биткоин со спекулятивными (инвестиционными) целями.


Что есть биткоин для обывателя

Биткоины это виртуальная единица существующая в рамках сети анонимных пользователей объединенных через интернет, обладающих в этой сети равными правами и имеющие возможность передавать друг другу эти самые биткоины в качестве оплаты товаров или услуг или же просто на безвозмездной основе.

Технически упомянутая сеть абсолютно децентрализована ею никто не может управлять и никто не может вмешаться в сам процесс передачи биткоинов внутри сети (в том числе и АНБ), а сами биткоины появляются по расписанию в строго ограниченном объеме и распределяются между пользователями случайно с вероятностью равной доли вычислительной мощности пользователя (его устройств) в вычислительной мощности всей сети.

Соответственно все пользователи знают сколько в обращении биткоинов находится сейчас и сколько их будет в будущем (заранее известен объем эмиссии).

Кол-во биткоинов в обращении во времени в миллионах 
Итого к 2033 году будет имитировано около 21 миллиона биткоинов после чего их эмиссия прекратится и их количество в обращении станет константой.

На конец февраля 2014 года в обращении находится 12.4 миллиона биткоинов, не сложно прикинуть на пальцах общую стоимость биткоинов - при текущем курсе $608 за 1 биткоин, все биткоины стоят приблизительно $7.5 миллиардов долларов США.

Откуда берется эта стоимость? Почему вообще виртуальная валюта стоит реальных денег? Может быть это просто всеобщий обман? Может быть биткоин это пирамида?

Попробуем разобраться с этими непростыми, но правильными вопросами.


Стоимость денег

Сам по себе вопрос стоимости денег не простой. Существующая сегодня мировая финансовая система и в частности национальные валюты в том определении в каком они сейчас существуют это изобретение 20 века. Никогда ранее цивилизация не пользовалась необеспеченными обязательствами.

Что я имею ввиду. Прежде всего деньги - это средство платежа, средство взаиморасчётов. В мировой истории средством платежа всегда являлся какой то конкретный универсальный товар, чаще всего им было золото и серебро, хотя, в принципе, случались и другие примеры но этот факт неоспорим - средством платежа всегда был какой либо товар, который сам по себе имел определенную обменную ценность и мог использоваться не только в качестве средства платежа но и по прямому своему назначению.

Даже сегодня в определенных человеческих сообществах можно встретить примеры использования товара в качестве платежного средства, в частности в тюрьмах США до недавнего времени таким универсальным товаром были сигареты. Не так давно курение в тюрьмах США было запрещено, и как вы думаете что стало новым средством платежей? Новым средством платежа стали консервы. Очевидно что это средство для платежей не такое универсальное как сигареты, но в целом оно тоже удовлетворяет требованиям "пользователей".

История появления расчётов с использованием бумажных, необеспеченных товаром, денег как ни странно довольно проста.

Сначала банкноты были обеспечены золотом, т.е. по сути это было обязательство государства выдать предъявителю банкноты по требованию определенное кол-во товара (золота). Период всеобщей привязки к золоту стоимости национальных валюта называлось "золотым стандартом".

В последствии упрощенно были следующие этапы развития банкнотных денег:
  • постепенно уменьшалась обеспеченность золотом
  • деньги продолжали обеспечиваться золотом, но был отменен возврат золота по предъявлению банкнот
В итоге был сформирован конкретный стереотип у обычных пользователей бумажных банкнот -  деньги всегда можно обменять на товар, значит сами бумажные деньги чего-то стоят, а тот факт, что изначально банкноты были обеспечены товаром все просто забыли, т.к. этого самого "товара" - никто в жизни и не видел.

В результате оказалось, что пользователи банкнот не могут никаким образом проверить факт обеспеченности золотом, более того они и не стремились этого делать. Сложившаяся ситуация привела к логическому заключению - стоимость национальной валюты можно не обеспечивать золотом и "золотой стандарт" был отменен. Это случилось 1976 году на Ямайской конференции.

Действующая мировая денежная система существует именно с 1976 года, и это не результат заговора янки против мирового сообщества, это просто результат эволюции финансов и глобализации мировой экономики.

По факту в 1976 мир признал, что главная функция денег - быть средством платежа, при этом функцией товара они могут не обладать.

Ценность денег определяется только:
  1. тем что их принимают в качестве универсальной оплаты за товар или услуги;
  2. и вероятностью того, что в будущем за имеющиеся деньги можно купить столько же товара и услуг сколько и сейчас

Соответственно если увеличивается вероятность (или, проще говоря, возрастают ожидания) того, что в будущем на имеющиеся деньги мы сможем купить меньше товара, то реальная стоимость денег начинает снижаться.

Если же деньги вообще прекращают принимать в качестве средства оплаты, то они обесцениваются.

За последние 100 лет было очень много примеров того, как реальная стоимость денег в разных странах очень резко падала. Такие падения стоимости валют называются "гиперинфляция", рекомендую об этом явлении почитать на вики, там приведены интересные примеры.

Соответственно для укрепления собственной национальной валюты во многих странах принимается закон о том, что основным платежным средством на территории страны является национальная валюта с запретом на прямое использование в расчётах по приобретению товаров или услуг за иностранную валюту.

Выпуском (эмиссией) денег и контролем за их оборотом обычно занимаются "Центральный банки" государств. Одна из основных задач ЦБ сдерживание или стимулирование инфляции и в некоторых странах контроль стоимости курса национальной валюты по отношении к основным мировым валютам.

Разумеется центральные банки со своими задачам периодически не справляются, от чего стоимость национальной валюты резко изменяется, "расстраивая" ее пользователей.

Собственно биткоин изначально задумывался как альтернатива существующим национальным валютам, которая будет защищена от резких скачков своего курса и от обесценивания за счёт фиксированной эмиссии и отсутствия централизации.

Разумеется идея того, что универсальная, электронная, децентрализованная валюта будет защищена от резких колебаний курсов могла прийти в голову только идеалистам-технарям, которые смогли реализовать такой уникальный проект, но которые в финансах по определению не сильно разбираются.


Истоки стоимости биткоина и перспективы

У криптовалют (биткоинов в частности) есть сразу несколько черт отличающие их от всех прочих средств платежа (валют).

Прежде всего выделяется децентрализация и  анонимность, первое позволяет не бояться того, что платежную систему "закроют" спецслужбы - технически это сделать почти не возможно.

Анонимность - это одно из самых востребованных качеств подобных платежных систем.

Еще в институте на парах по математическому моделированию один из основных преподавателей нашей группы рассказывал о том, что создание анонимной децентрализованной платежной системы это сложнейшая и интереснейшая математическая задача, т.к. она в современном мире очень востребована. Прежде всего она востребована теневым сектором экономики - для расчётов за оружие, наркотики, отмывание денег и для прочих незаконных целей.

При этом чем больше государства борются с незаконным оборотом наличных и чем больше контроля безналичных операций, тем больше потребность в универсальных анонимных и прежде всего безопасных платежных средствах.

Напомню, что до недавнего времени платежная система Liberty Reserv была одной из главных мировых площадок для ведения подобных "расчётов", но она хоть и была анонимной - децентрализованной она не была. Соответственно в тот момент когда ее решили "закрыть" - ее "закрыли".

Очевидно что с биткоином такого не произойдет и сама система будет функционировать в любом случае.

"Тонкое место" всех криптовалют это процедура покупки/продажи биткоинов за валюту. Обычно приобретение и продажа биткоинов происходит на бирже. На сегодня крупнейшими биржами криптовалют являются:

  • Mt.Gox - первая крупнейшая площадка которая начала торговлю биткоинами, но она не является анонимной, все пользователи должны пройти аутентификацию. Так площадка защищает себя от возможных санкций против правительств различных стран - прежде всего США и Японии (т.к. биржа принадлежит японской компании).

    Стоит отметить, что сейчас эта биржа находится в довольно плачевном состоянии и упомянул я ее потому что изначально это была крупнейшая площадка торговли биткоинами.

  • BTC-E - почти сопоставимая с Mt.Gox по объемам торговли и при этом BTC-E  - анонимная биржа, за счёт чего пользуется довольно большой популярностью, так же популярность добавляет встроенный API интерфейс и возможностью использования привычного нам всем торгового терминала MetaTrader для ведения спекулятивной торговли в том числе с использованием кредитного плеча до 1 : 3.

    Среди рускоязычных пользователей сети, вероятно, это самая популярная биржа торговли коинами.

Почему я сказал, что биржи это "тонкое" место криптовалют. Прежде всего потому, что в основном именно на биржах формируется стоимость биткоина, а биржи сами по себе являются централизованными организациями - если правительство США решит, что биржу "нужно закрыть" и вообще начнёт вводить санкции против использования в расчётах биткоина, то биржу вполне могут "закрыть" те же агенты, что закрывали LibertyReserv.

Соответственно не смотря на факт "независимости" существования самого биткоина, его цена сильно зависит от отношения главных экономических держав: США, Китая, Европы и прочих... - если страны говорят о том, что биткоин имеет право жить - курс криптовалют растёт, если страны говорят что биткоин вне закона и тем более начинают что-либо предпринимать для ограничения его оборота, то стоимость биткоина снижается, т.к. участники бирж начинают продавать биткоины и выводить валюту с них опасаясь санкций которые могут быть применены к биржам, что обязательно приведет к снижению в том числе, возможно, паническому курса биткоина.

Но почему биткоин вообще что-то стоит? Я не просто так выше приводил краткую историю появления действующей мировой валютной системы.

Сам по себе биткоин как и действующие валюты не является товаром, но имеет определенную обменную ценность. В частности сначала ради шутки и чистого энтузиазма биткоины стали принимать как оплату, чего только стоит история про пиццу за 10 000 биткоинов купленную в 2010 году, что сейчас эквивалентно $6 - $10 млн.

Сама по себе идея криптовалюты была интересна людям и некоторые компании использовали ее в качестве рекламы, ведь у маркетологов вечные проблемы с изобретением нового подхода к рекламе своих интернет проектов, а лозунг "теперь мы принимаем в оплату биткоины!" звучит очень прогрессивно и вполне может пойти за не плохую рекламу, даже если этой опцией никто из клиентов и не пользуется.

Тот факт, что кол-во биткоинов в обращении в определенный момент времени является константой привлёк на биржу биткоинов спекулянтов.

Курс на биткоины формируется исключительно рыночным механизмом и отражает баланс спроса и предложения в конкретный момент. Но так как кол-во биткоинов в конкретный момент времени всегда является константой, то дополнительный спрос на биткоины всегда приводит к росту его стоимости. На начальных этапах развития валюты это по сути золотая жила.

К примеру имея на руках в середине 2010 года около 100 млн долларов, в тот момент когда капитализации биткоинов была всего около $100 тысяч 1 спекулянт мог полностью "рисовать" любую цену, манипулируя ей как он захочет. 

Такой спекулянт не будет завышать резко цену, но будет постепенно вливать и вливать свой капитал в биткоины рисуя во времени ровную возрастающую кривую и параллельно тратить деньги на рекламу  в сети этого совершено нового "чуда", которое приносит сотни и тысячи процентов годовых.

Реклама и постоянный курс стоимости обязательно привлекут новых покупателей биткоинов которые будут смотреть на "запланированный рост" стоимости их инвестиций и продолжать рекламу биткоинов среди знакомых - эффект сарафанного радио.

А когда те самые $100 миллионов будет уже вложены, а суммарная капитализация биткоинов достигнет хотя бы $200 миллионов, то можно начать фиксировать прибыль, при этом конечно цена биткоинов будет снижаться, но не до тех уровней  с которых начинались закупки. Как результат, наш спекулянт мог бы заработать на этой схеме минимум $100 млн, а то и в разы больше.

Я практически уверен что именно по этой схеме развивался первый пузырь на рынке биткоинов в 2010 году, когда курс биткоина вырос с $1 до $35, а капитализация поднялась с $4 млн до $227 млн, а затем курс упал до $2.3 а капитализация аж до $18 млн.

На графике ниже этот "первый" пузырь хорошо прослеживается.


После завершения этого "первого" пузыря курс биткоина довольно долго находился в "трансе", но эффект был достигнут - биткоин стал всемирно известным феноменом (хоть и не так широко как сейчас, но всё же).

Особенность биткоина в том, что на его базе вполне могут формироваться финансовые пузыри при этом эти пузыри никак не являются финансовыми пирамидами (так как эти понятия из разных сфер финансовой жизни), это классические биржевые пузыри. При этом факт децентрализации системы и невозможности влиять на нее извне позволяет участвовать в этих пузырях в том числе и жителям США, которые обладают большим финансовым потенциалом, но в своей массе отрезаны от различных финансовых услуг повышенного риска своим "заботливым государством".

При этом, если первый пузырь на рынке биткоинов с большой вероятностью был срежиссирован, то два последующих - которые наблюдались в течении 2013 и начале 2014 года уже очень напоминают именно классические рыночные пузыри, которые не контролируются ограниченным количеством участников.

Да и довольно сложно предположить чтобы у кого то завалялся лишний миллиард долларов для того чтобы провернуть подобную аферу, а для второго пузыря нужна была бы сумма не меньше указанной величины.

(хотя если учесть, что я ориентируюсь на график капитализации, а не на график фактических торговых оборотов по сделкам с биткоинами вероятно мои оценки по требуемым суммам для организации пузырей завышены)

В итоге мы наблюдаем постоянный рост стоимости биткоинов в которых очевидны 2 составляющие - спекуляционная (периодическое надувание пузырей) и функциональная, как раз та которая формирует обменную ценность валюты, о которой я писал выше, причем эта составляющая довольно значительная. Условно ее можно выделить в виде тренда на исторических данных.


Соответственно, когда курс находится ниже линии тренда, то можно говорить, что имеется тенденция к росту, а когда выше - тогда условно можно говорить о спекулятивной перекупленности биткоинов.

Именно в подобной зоне "перекупленности" находился график стоимости биткоинов в ноябре 2013 года, при этом по моим ожиданиям вряд ли упадет ниже стоимости в $237 за 1 биткоин и зона ($250 максимум предыдущего пузыря) - $500 это отличный диапазон для долгосрочного приобретения биткоинов без использования кредитного плеча. Во всяком случае если не использовать кредитное плечо, то с учётом, что до 0 курс уже физически опуститься не сможет вы всегда будете в рынке и в принципе не сможете потерять всю сумму инвестиций. При этом если курс пойдет дальше в низ - то нужно иметь дополнительный объем средств, чтобы совершать стандартные инвестиционные "доливки".

Но опять же, это только моё мнение - я могу и ошибаться. Перед тем как принимать какое либо решение об инвестировании обязательно ознакомьтесь с предупреждением о рисках.

Так же я не думаю, что в будущем стоит рассчитывать на продолжение галопирующего роста стоимости биткоина, рано или поздно экспоненциальный рост закончится и курс либо остановится в росте либо станет расти линейно исключительно за счёт роста потребности в нем как расчётной единицы, если такая потребность вообще будет существовать.

В целом довольно сложно представить какой курс будет у биткоина через год или через два, но тот факт, что биткоины сами по себе будут существовать сомнению не подвергается.


Приобретение биткоинов

Уверен, что инвесторам нет смысла заморачиваться с родным программным обеспечением для биткоинов в случае появления желания инвестировать в биткоин со спекулятивными целями. Для этого я знаю 3 метода, которые я нашёл в сети и которые меня вполне устраивают (поэтому другие я не искал). Для меня анонимность этих способов не важна, так как я не планирую использовать биткоины в незаконных целях, поэтому указанные ниже способы могут не отвечать требованию анонимности.

Первый метод. Самый удобным, для инвесторов на рынке форекс, способом приобретения криптовалюты в спекуляционных целях, будет использование для этой возможности специального торгового счёта "крипто-счёт" брокера FXOpen. Для начала торговли различными криптовалютами достаточно совершить следующий алгоритм:

  1. Зарегистрироваться в FXOpen (пошаговую инструкцию по регистрации смотрите здесь)
  2. Открыть новый торговый счёт типа "Крипто" (англ. "Crypto").
  3. Пополнить счёт любым удобным способом.
  4. С использованием торгового терминала MetaTrader (который можно скачать там же на сайте FXOpen) начать спекулятивную торговлю любой из популярных сейчас криптовалют, в том числе и биткоином для которого торговый инструмент называется "BTC/USD".

Второй метод довольно простой - если вы пользователь вебмани, то вы можете создать себе кошелек WMX и купить биткоины на бирже вебмани wm.exchanger.ru. Но я не уверен что получится купить их по выгодному курсу. Точнее купить можно, если размещать длительную заявку на обмен, но вот сколько придется ждать - я не знаю.

Третий метод - пойти на биржу BTC-E и спекулировать биткоинами, в том числе с возможностью играть в короткую и использовать кредитное плечо в терминале MetaTrader. Недостатком биржи является то, что ее проблематично пополнять. С другой стороны для тех, кто использует при инвестировании Perfect Money - этот вариант самый лучший, т.к. биржа принимаете платежи с указанной платежной системы. 


Сам я пока не приобретал биткоины, возможно при дальнейшем падении цены, которое я ожидаю в течении месяца - приобрету немного через FXOpen, так как давно являюсь клиентом этого брокера.


Полезные ссылки

Статья в Википедии

Статья на Лурке - веселее, понятнее и грамотнее чем на вики

Мониторниг различных графиков

Курс рыночной цены за всё время

Основной Российский форум



Понравился пост? Подпишись на обновления блога по Блог Инвестора Домоседа RSS RSS , Блог Инвестора Домоседа по Email Email или twitter !