CFD — контракт на разницу цен на форексе

октября 12, 2018

Всё что мы торгуем через форекс брокеров - это контракты на разницу цен. Суть контракта заключается в том, что покупатель после покупки какого либо актива обязан этот актив в будущем продать, а продавец возвращает покупателю только разницу между ценой покупки и итоговой продажи и при этом полностью избавлен от поставки покупателю базового актива, который торгуется по контракту. Если цена актива снизилась, то покупатель компенсирует продавцу разницу в стоимости за счёт собственных средств, фиксируя тем самым свой убыток.

CFD - исключительно спекулятивный инструмент. И есть несколько особенностей работы с ним о которых никогда не стоит забывать.

1. Вся торговля происходит на заемные средства без исключения. То есть, если у брокера лежат ваши $10000  и вы подаете заявку на продажу $10000 по паре USDCAD, то такая сделка будет осуществлена не за счёт ваших средств, а за счёт займа за который вы будете платить проценты.

Это существенное отличие от торговли на классической фондовой бирже, где ваш депозит вы вполне можете использовать для приобретения акций с последующим владением этих акций.

2. Прямым следствием использования заемных средств для торговли становится снижение результативности торговли от среднего времени удержания торговых позиций. Чем дольше удерживаются позиции, тем большая доля в совокупных расходах  приходится на уплачиваемые проценты за выделенный займ под торговлю, тем меньше зарабатывает трейдер. 

3. Средства трейдера используются исключительно в качестве залога, за счёт которого покрываются потенциальные убытки трейдера от своих торговых операций. Теоретически этот залог может быть выражен в любом ликвидном активе: в долларах США, в золоте, в криптовалюте, в акциях голубых фишек. На практике мы встречали использование залога в валютах и в золоте (были такие счета на Альпари). В связи с бурным развитием технологий связанных с блокчейном, стоит ожидать что в ближайшие 5-7 лет самым "модным" трендом будет предоставление форекс брокерами возможности использовать депозиты (залоги) выраженные в криптовалютах. Это связано с тем, что технически реализация подобной схемы не сложна, а желание трейдеров держать свои депозиты не в фиате а в криптовалюте огромно. К тому же такой шаг направлен в сторону конкурентной борьбы с криптобиржами, которые в будущем будут активно шагать в направлении форекс торговли на своих площадках. 

Кстати, я уверен, что в этой борьбе криптобиржи победят.

4. Я думаю, что предоставляемые клиентам кредиты для совершения торговых операций и получаемые проценты с этой деятельности приносят основной доход поставщикам ликвидности и брокерам, которые традиционно, как и конечные бенефициары форекс торговли — банки, работают по схеме B-book.

Посмотрим на текущий сантимент рынка по данным myfxbook.
Это объем открытых сделок по счетам замониториных на сервисе myfxbook. Я думаю ,что суммарно на сервисе замониторинно не более 5% всех средств торгуемых розницей на форексе через торговый терминал мт4. И это приблизительно соответствует объему торговли Альпари. Предположим что представленные цифры это цифры по совокупным открытым позициям Альпари. На текущий момент длинный своп за 1 лот для клиента стоит +$4,72, а короткий своп стоит -$9,26. Сами в себе Альпари агрегируют 8000 лотов и соответтсвенно разницу между стоимостью свопов кладут себе в карман, а это 8000*(9,26-4,72)= ~$36320 в календарный день, а таких дней в неделе 7. Остальные 4800 лотов хеджируются на поставщика ликвидности и с них величина дохода со свопа существенно меньше, хотя она явно не нулевая.
При этом чем крупней брокер, чем крупней поставщик ликвидности, чем крупнее конечный банк, тем больше будет соответствующий процентный доход продавца CFD. 

Такой займ несет в себе риски меньше чем ипотека, потому что в залог берется нечто крайне ликвидное - деньги, которые уже лежат на счетах агента предоставляющего займ. Определенно безпроигрышная схема.

5. Как следствие наиболее выгодной схемой для трейдера при торговле таким инструментом как CFD будет краткосрочная торговля. Принцип купил и держи на форексе работает плохо. Форекс в отличие от фондового рынка это не рынок роста, валюты не стремятся к долгосрочному росту. В долгосрочной перспективе основные валюты торгуются приблизительно на одних и тех же уровнях. Использование такого инструмента как CFD разумно и обоснованно только в целях краткосрочных спекуляций. Любые попытки использовать CFD в качестве инструмента долгосрочных инвестиций это убыточный путь.

6. Приобретение акций отдельных компаний, акций ETF фондов, золота, криптовалюты с целью долгосрочного удержания через такой инстурумент как CFD — в среднем, бессмысленная и убыточная затея. Покупать акции компаний, ETF фондов, инвестировать в золото правильно через биржи путем приобретения акций соответствующих инструментов (если говорить о золоте, то покупать ETF фонды инвестирующих в золото). 

Почему я об этом пишу, ведь обычно никто не торгует через форекс-брокеров CFD на указанные выше инструменты, обычно все торгует CFD форекс-инструментами. 

Я недавно зашёл на сайт брокера/инвестиционного сервиса eToro, который ранее представлял из себя площадку копирования торговых сигналов и торговли на форексе. За последние 5 лет площадка, на мое удивление, очень сильно выросла. Не так давно ходили новости что она даже сотрудничает со Сбербанком, хотя не факт что это сотрудничество актуально на текущий момент. Так вот, эта площадках как никакая другая прощупала все "ништяки" от предоставления клиентам такого инструмента как CFD для приобретения инвестиционных активов. На текущий момент торговля CFD на форексе через еТоро вообще отключена, площадка предоставляет возможность приобретения: криптовалют, индексов, акций компаний, акций ETF фондов... очевидно подразумевая себя как возможность удобного долгосрочного инвестирования. При этом как и у любого другого CFD за все свои позиции клиенты платят проценты, плюс конечно по всем инструментам наблюдаются гигантские спреды. Фабрика невероятного масштаба по отжиманию денег пришедших клиентов. Ничего более масштабного в этом направлении я даже не припомню. Надо заметить я не говорю, что они работают по кухонной схеме(хотя скорее всего так и есть), даже без "кухонных" схем, их текущая модель работы позволяет выжимать из клиентов много денег, причем чем дольше клиенты держат деньги, тем меньше их вероятность выйти в профит.

В последний год я перестал использовать выражение "инвестиции в форекс" и "инвестиции на форексе". Правильно говорить "инвестиции в спекуляции на рынке форекс". И основной инструмент для этой деятельности это CFD, для всего остального он не подходит, если мы говорим о желании получить прибыль.

Поделиться в соцсетях