Псевдо Доверительное Управление



Псевдо Доверительное Управление (Псевдо ДУ) -  этот термин я придумал в конце 2012 года для обозначения деятельности компаний/проектов, которые не занимаются управлением торговыми счетами (как в реальному доверительному управлении) или имуществом инвесторов, а принимают от инвесторов непосредственно деньги, уверяя, что используют их для получения прибыли на фондовой бирже / рынке форекс / в реальном бизнесе и вообще в любом месте в котором можно получить прибыль.

В этом Блоге я очень часто использую термин Псевдо ДУ, так как значительная доля проектов в которые я инвестировал ранее, и некоторые проекты в которые инвестирую до сих пор, относятся именно к этому типу инвестиций.

Но, внимательный читатель, посмотрев на мою формулировку, обязательно заметит, что под описанную категорию попадает очень много самых различных компаний. В частности большинство существующих крупных хедж-фондов и компаний доверительного управления на фондовом рынке, которые в моем Блоге до сих пор не рассматривались (не дорос еще) попадают в категорию Псевдо ДУ.

С другой стороны под определение Псевдо ДУ попадают так же и различные мошеннические организации, которые идентифицируют себя как хедж-фонды и компании доверительного управления, при этом не являясь таковыми.

Но что же тогда в моём понимание Реальное Доверительное Управление (Реальное ДУ) и чем оно отличается от Псевдо ДУ? Реальным ДУ я считаю такой вид взаимоотношения при котором управляющий получает доступ к управлению торговыми счетами / имуществом инвестора, но при этом технически не может украсть деньги инвестора со счетов или имущество инвесторов.

В итоге разница между Псевдо ДУ и Реальным ДУ маленькая, но очень принципиальная - в Псевдо ДУ управляющий может украсть у инвестора, в Реальному ДУ управляющий технически украсть у инвестора не может.

Тему Реального ДУ я раскрою в своих статьях позже, а сегодня я буду говорить именно о Псевдо ДУ.



Кратко о Псевдо Доверительном Управлении

Псевдо ДУ - вероятно, самый распространенный и самый старый вид инвестирования. Ведь его схема идеально проста - инвестор отдает деньги управляющему, особо не вникая что с ними управляющий делает, и получает свою долю прибыли.

И для управляющего такая схема инвестирования тоже крайне удобна - все деньги инвесторов аккумулируются в одном месте и у управляющего есть полная свобода действий в отношении управления деньгами инвесторов. Разумеется, существует довольно много возможных ограничений о которых заранее договаривается управляющий и инвестор, но суть такова, что технически управляющий все равно может делать с деньгами всё что захочет.

На мой взгляд подобная схема работы идеально подходит для управляющих и инвесторов, которые лично знают друг друга и полностью могут друг другу доверять.

Но в современном мире за последние 20 лет, благодаря появлению Интернета, географические ограничения для людей все меньше и меньше значимы - мы общаемся со всем миром, узнаем новости из первых рук, выполняем работу для финских компаний, которая будет реализована в Китае и продана в США, и самое главное - мы можем, не выходя из дома, инвестировать свои деньги в компанию или проект, работающий где угодно и занимающийся чем угодно.

В итоге, инвесторам стало гораздо проще и дешевле искать управляющих, готовых обеспечить именно тот уровень доходности, который устраивает инвесторов.

Обратной стороной прогресса является мошенничество - ведь в интернете не нужно смотреть инвестору в глаза, инвестор не знает как выглядит управляющий, инвестор может вообще ничего не знать об управляющем. Можно рассказывать сказки и выплачивать прибыль, которая совершенно не понятно откуда берется.

Очевидно, что мошеннические схемы, которые работают под прикрытием Псевдо ДУ появились гораздо раньше интернета, но именно с появлением интернета их количество и их масштабность возросла значительно.


Мошенничество и Псевдо Доверительное Управление

Самой большой раскрытой мошеннической схемой, которая из моего определения попадает в категорию Псевдо ДУ была компания Бернарда МейдоффаBernard L. Madoff Investment Securities.

Компания проработала с 1960 по 2008 год и формально являлась хедж-фондом и более того она действительно была реальным хедж-фондом долгие годы - с 1960 по 1987 годы и пользовалась заслуженным уважением инвесторов. Но после биржевого краха 1987 в истории компании настал переломный момент - доходность снизилась, и инвесторы начали выводить свои средства. В этой ситуации Мейдофф решил показать инвесторам фиктивную доходность, которая бы их вполне удовлетворяла - технически, как оказалось это сделать было не сложно.

Компания в своей отчётности указывала фиктивные сделки, которые на самом деле не совершала - и разумеется торговый результат от этих фиктивных сделок приносил заданный уровень доходности.

Инвесторов уровень доходности, который показывала компания Мейдоффа, вполне устраивала и детально в отчётность компании никто не глядел - очевидно сказывалась репутация самого Мейдоффа, который был в в глазах финансового мира чуть ли не отцом основателем современного Уолл Стрит, а так же сказывался и солидный возраст самой компании.

В пирамиду Мейдоффа инвестировали люди, которые в совокупности сами управляли не малой частью финансового мира. Приведу цитату самого Мейдоффа.
До меня снизошел председатель Banco Santander, председатель Credit Suisse, председатель UBS, у меня были все эти крупные банки». «Вы знаете, когда сам Сафра (известный банкир, считался одним из богатейших людей мира) приходит к тебе и развлекает ради возможности инвестировать с тобой, ты чувствуешь себя так, словно ты пуп земли

Совершенно очевидно, что если пирамидой оказалась такая крупная компания с таким уважаемым главой, инвесторами - богатейшими людьми планеты - то риск оказаться в подобной ситуации есть у каждого, кто инвестирует в компании и проекты работающий по принципам ПсевдоДУ.

Но проблемы подобного мошенничества, хоть и в гораздо более мелком масштабе - известны очень давно и в финансовом мире уже устоялись определенные правила, которым следуют как инвесторы, так и реально работающие компании чтобы обходить мошенников стороной как можно дальше.


Инвесторы используют эти правила для того, чтобы отделить реальные компании работающие по принципу Псевдо ДУ, от компаний, которые с большой (или определенной) вероятностью являются мошенническими. Компании используют эти правила для того, чтобы подчеркнуть реальность своей деятельности и откреститься от любого признака из-за которого о них могут подумать как о мошенниках.

Что это за правила?

  1. Регулирование. Компания должна попадать под действие регулятора в той стране в которой она зарегистрирована, а так же регулировать в той стране в которой она работает.

    Чаще всего компании обходят этот пункт регистрируясь в офшорных странах и принимают средства инвесторов на свои счета через посредников, либо прямыми валютными банковскими переводами. В итоге деятельность таких компаний не попадает под регулирование национальных регуляторов.

    Правило: чем больше регулирования - тем меньше вероятность мошенничества.
  2. Отчётность. Компании работающие по принципу Псевдо ДУ, принимающие средства инвесторов в управление должны периодически предоставлять отчётность о своей деятельности. При этом данная отчётность не имеет никакой силы если она не заверена третьей стороной. Обычно такой третьей стороной является аудиторская компания проводящяя аудиторскую проверку.

    Но если компания утверждает что деньги инвесторов участвуют в торговле на форексе или на фондовом рынке, то достаточно отчётности о совершенных сделках заверенной брокером. При этом крайне важно, чтобы объемы совершаемых сделок были сопоставимы с суммами которые находятся в управлении компаний Псевдо ДУ, а так же важно чтобы компания и Брокер, через которого ведется торговая деятельность, не были связанными сторонами, так как в таком случае - подтверждение реальности деятельности компании Псевдо ДУ со стороны Брокера теряет всякий смысл.

    Кстати, хэдж-фонд Мейдоффа, согласно отчётности, совершал сделки через брокера также принадлежавшего Мейдоффу.

    С другой стороны, компании которые ведут реальную деятельность и желают привлечь к себе инвесторов с большой охотой показывают отчётности о своей деятельности увеличивая уровень доверия своих инвесторов.

    Правило: наличие отчетности подтверждающей реальность деятельности компании уменьшает вероятность мошенничества.
  3. Ограничения на минимальную сумму инвестирования. Когда мы ругаем наши правительства за то что они недостаточно о нас финансово заботятся мы не совсем правы. В вопросе инвестирования правительства большинства стран порою очень сильно следят за тем, чтобы мы не подвергались излишнему риску и не вкладывали деньги в компании которые теоретически занимаются мошенничеством.

    Так, на сколько мне известно,  минимальный порог входа для частного инвестора в хедж-фонд зарегистрированный на территории США составляет $5 000 000. Много? А то! Дело в том, что хедж-фонды это компании деятельность которых хоть и регулируется, но регулируется слабо - и они практически ничем не ограничены в своей деятельности - они могут придерживаться любых торговых стратегий на финансовых рынках, а так же использовать любой доступный уровень кредитного плеча в своих торговых операциях. Все это связано с серьезными торговыми рисками для инвестора.

    Проще говоря в США правительство боится что неграмотные граждане в поисках высокой прибыли будут отдавать свои деньги как мошенникам, так и людям которые реально торгуют на бирже - но торгуют плохо и могут в одночасье "слить" все средства инвесторов.

    Если инвестор вкладывает в хедж-фонд $5 000 000, то очевидно что этот человек понимает на что он подписывается, т.к. у не грамотного человека в заначке $5 000 000 вряд ли найдутся, и они, очевидно, не окажутся той самой последней коровой.

    В России же тоже есть пример подобной "заботы" государства о гражданах. В частности так называемые микро-финансовые организации (МФО), которые в последние годы расплодились по всюду,  имеют право привлекать вклады от частных лиц объемом не менее 1 000 000 рублей. Причины закона те же - вкладчик размещающий 1 млн рублей понимает риски с которыми он сталкивается при финансировании компаний занимающихся сверх рискованными видами кредитования. Но этот пример к Псевдо ДУ, отнести нельзя, т.к. МФО к рассматриваемым организациям типа Псевдо ДУ слабо относятся.

    При этом даже без отсутствия регулирования со стороны государства, компании типа Псевдо ДУ самостоятельно устанавливают достаточно высокий минимальный порог входа, так как, во-первых, с мелкими суммами при общении с клиентами - даже с использованием интернета - работать не выгодно, а, во-вторых, инвесторы располагающие небольшими суммами чаще, чем инвесторы располагающие крупными суммами, могут не до конца понимать принципы работы компании и возможные риски, связанные с работой на фондовых рынках и на рынке форекс.

    Правило: чем больше порог входа для инвестора в компанию Псевдо ДУ, тем меньше вероятность мошенничества.
Как видите, компании занимающиеся Псевдо ДУ можно классифицировать по различным признакам. Но для себя я решил, что главный признаком по которым стоит разделить компании Псевдо ДУ на две группы - это наличие или отсутствие подтверждения реальной деятельности.

Ведь все остальное вторично -  маленькая компания или большая, уважаемая компания или неизвестная - всё это не так важно, важно знать - ведет компания реальную деятельность или не ведет. 

Именно по этому признаку я раздели компании занимающиеся Псевдо ДУ - те компании, которые имеют подтверждение реальности своей деятельности я в своём Блоге называю компаниями "Псевдо ДУ с подтверждением" и считаю их достаточно надежным вариантом инвестирования, все остальные компании, которые не имеют доказательств реальности своей деятельности я называю компаниями "Псевдо ДУ без подтверждения", и рассматриваю их как вариант инвестирования с высокими рисками мошенничества.


Псевдо Доверительное Управление с подтверждением

Ввиду наличия довольно высоких барьеров по минимальному объему инвестирования в проекты типа Псевдо ДУ с подтверждением, в моем реальном инвест-портфеле сейчас подобных проектов нет. Но это не означает что таких проектов нет в принципе - наоборот, подобных проектов в сети не мало и все они очень разнообразные. Возможно в будущем я буду по ним обзорно "проходиться", но сейчас я уделяю больше времени своим инвестициями в ПАММ-счета и планирую опять вернуться к рассмотрению проектов автоторговли.  А проекты Псевдо ДУ с подтверждением, вероятно отложу "на верхнюю полку".

Но я за свою короткую инвестиционную деятельность все же успел инвестировать в один проект, который считал проектом Псевдо ДУ - Euro Invest. Эта компания не являлась ни крупным ни мелким хедж фондом, работала только через интернет и принимала средства в управление от инвесторов. Доходность показывала умеренную - до 5% в месяц и самое главное, выкладывала на независимый мониторинг статистику по своим торговым счетам, которая соответствовала и заявленным общим объемам инвестирования и доходности отражаемой на сайте проекта.

Собственно эта статистика до сих пор доступна и посмотреть ее можно тут.

В итоге все счета "слиты", инвесторам возвращены только по крохи от инвестированных сумм. Как говорится "попал".

В чем причина? Не знаю, данный проект не был похож на типичную финансовую пирамиду в сети, т.к. подделать отчётность этого мониторинга - не реально, или мне так только казалось. В любом случае у меня этот проект вызывал доверие. Может быть ошибка именно в этом и никому нельзя доверять?



Как результат - первый и единственный опыт оказался не самым удачным. Поэтому я к этому варианту инвестиций отношусь с "прохладцей", но вполне вероятно что зря.

Псевдо Доверительное Управление без подтверждения

А эта группа компаний самая "веселая", так как именно к ней относится самое большое количество мошенников пытающихся замаскировать под реально работающие компании. К тому же, так исторически получилось, что за более чем полтора года я в этом блоге рассказывал о собственном опыте инвестирования во много компаний, относящихся к этой категории Псевдо ДУ.

К этой категории я отношу "уже умершие" компаний, которые оказались мошенниками- Vivara, VladimirFX, Gamma-IC, Axiomlab.

Из работающих сейчас компаний следует выделить всеми обсуждаемого брокера MMCIS с её продуктом Index TOP 20 и "молодого форекс-брокера" Mill Trade который сразу после своего появления начал принимать в управления средства инвесторов в свои инвестиционные программы Gold 7 и Mill Invest.

Первая группа "уже умерших" компаний Псевдо ДУ, о которых я говорил выше - работали по очень похожей схеме. Каждая из компаний уверяла своих клиентов, что занимается доверительным управлением и торгует на рынке форекс, ежедневно или еженедельно начисляя определенную прибыль на счета инвесторов. При этом ежемесячная прибыль инвесторов стабильно составляла около 8%-11%. Кто-то может сказать, что это "не много" - я же говорю, что это "до хрена".

При этом, отчётов о торговой деятельности либо компании не предоставляли, либо предоставляли не подтвержденные отчёты. По такой схеме проекты Gamma-IC и VladimirFX проработали по 4 года, заметьте что при этом VladimirFX вообще не имел юридического лица долгое время и только уже в последний год жизни зарегистрировал одноименную компанию на Кипре.

А вот компания Gamma-IC и зарегистрирована сразу была и работала через своего же брокера Gammamarkets, который до сих пор вроде как работает и даже будет участвовать в выставке Moscow Forex Expo 2013, а деньги вкладчикам Gamma-IC так никто и не вернул. 

Что же касается компаний MMCIS и Mill Trade, то больше всего поражает тот факт, что достаточно крупный форекс-брокер MMCIS, работающий уже не первый год на рынке имеющий узнаваемость бренда в сети на уровне того же Форекс Клуба (что очень и очень круто), начал принимать инвестиции объемом всего от $100.

MMCIS уверяет клиентов, что средствами управляют профессиональные управляющие между которыми брокер самостоятельно распределяет инвестиционные капиталы. Скажу честно - для форекс брокера такое поведение совершенно не адекватно - так просто никто не делает.

Но самое печальное в этой ситуации это то, что MMCIS не предоставляет никакой торговой отчётности о том как в итоге зарабатываются те самые 8%-11% ежемесячно для своих инвесторов.

И именно тот факт, что компаний не предоставляет эту отчётность заставляет меня относить проект MMCIS Index TOP 20 к проектам Псевдо ДУ без подтверждения, т.е. к проектам с высокими рисками мошенничества.

Что же касается компании Mill Trade, то она из себя представляет клон MMCIS при этом вообще не имеет никаких заслуг, но в то же время выплачивает клиентам 8%-11% в месяц - так же, разумеется, без какой либо отчётности.

Приведенные примеры компаний Псевдо ДУ без подтверждения это небольшая часть компаний, работающих и работавших по подобной схеме. Именно их я упомянул в этой статье в связи с тем, что сам инвестировал в каждую из этих компаний, и более того в одну из них продолжаю инвестировать - в MMCIS Index TOP 20. Но при этом всем всегда напоминаю, что инвестирование в подобные компании крайне рискованно.


Причины популярности проектов Псевдо ДУ без подтверждения

Так почему же именно те компании, по своей сути зачастую оказываются мошенническими пользуются огромной популярностью в сети?

Вероятно главная причина в жадности. Подобные проекты обещают инвестору очень высокий уровень дохода в размере от 5% до 12% и стабильно его показывают, и пока живы проекты выплачивают его исправно.

При этом минимальная сумма инвестиций обычно настолько смешная, что инвестировать в подобные компании может даже школьник.

Как следствие среди инвесторов подобных компаний немалую долю составляют те, которые прекрасно понимают что инвестируют свои деньги потенциально мошеннические структуры. Зачем они это делают? Дело в том что это одна из стратегий высокорискованных инвестиций. 

Логика подобных инвесторов следующая - да, подобные компании с большой вероятностью являются мошенниками, но пока она живы и пока они платят на этом вполне можно заработать. Таким образом, так как проекты являются с большой вероятностью обычными финансовыми пирамидами можно предположить что 
  • компания продолжит стабильно начислять инвесторам прибыль
  • чем дольше живет компания тем выше вероятность банкротства (скама)
В следствие не хитрых вычислений не мало людей приходят к выводу, что используя определенный алгоритм действий при инвестировании в подобные компании вполне можно заработать, даже не смотря на то что компании с большой вероятностью являются мошенническими.

Подобный метод инвестирования я описывал в статье "Как инвестировать в финансовые пирамиды методом разгона".

Собственно я таким способом сам инвестировал довольно долго, до тех пор пока не "обжегся" и не потерял приличную сумму денег.

В итоге сейчас я практически не инвестирую в компании Псевдо ДУ без подтверждения реальной деятельности - и никому не советую, так как это очень рискованная и нервная разновидность инвестирования. Лучше инвестируйте в ПАММ-счета и прибыль стабильнее и нервы не так сильно портится ))

А в компании Псевдо ДУ с подтверждением реальной деятельности не инвестирую, т.к. у них обычно порог входа большой и потенциальная доходность оставляет желать лучшего.


Мой опыт инвестирования в компании типа Псевдо ДУ без подтверждения

Выше я уже рассказывал о моём опыте инвестирования в проекты типа Псевдо ДУ с подтвердждением - и в целом он оказался не очень успешным. 

С проектами типа Псевдо ДУ без подтверждения дела обстоят не намного лучше. По ним общая итоговая доходность у меня в 2013 году также выходит отрицательная. 


Связано это с тем, что в начале года я "нарвался" на скам проекта Vivara, а в августе 2013 на скам проекта Gamma-IC.

Самое обидное, что изначально для инвестирования в указанные проекты я использовал упомянутый выше метод разгона и после завершения периода разгона из обоих проектов выводил почти все свои средства. Но оба раза меня "переклинивало" и я повторно инвестировал в указанные проекты, как оказалось - зря...

Из всего этого я сделал несколько выводов:

  • если ты вывел прибыль и инвестированные средства из проекта Псевдо ДУ без подтверждения, то чтобы тебе ни взбрело в голову никогда не возвращайся к инвестирования в этот проект.

  • Но если ты придерживаешься консервативной инвестиционной стратегии, то с проектами Псевдо ДУ без подтверждения лучше вообще не связываться.

Так вот и получилось, что из за обоих типов проектов Псевдо ДУ я в 2013 скорее всего получу не сильно выдающиеся показатели по прибыли всего в размере около 20%-25% годовых - выручает как всегда меня мой портфель ПАММ-счетов.

Очевидно, читатель меня упрекнет, и совершенно справедливо, что тему проектов Псевдо ДУ с подтверждением я не очень хорошо раскрыл в этой статье, но опыта инвестирования в подобные проекты у меня еще крайне мало - вероятно все же этот вопрос будет мною раскрываться в 2014 году. 



Понравился пост? Подпишись на обновления блога по Блог Инвестора Домоседа RSS RSS , Блог Инвестора Домоседа по Email Email или twitter !