Как я считаю динамику доходности своих инвестиций

Давно хотел написать на эту тему, так как с определенной периодичностью вопрос постоянно всплывает, и вместо того, чтобы писать одно и тоже, гораздо лучше ссылаться на своё собственно развернутое мнение, которое я изложу в этой статье.

Для оценки эффективности любых инвестиций необходимо считать показатель доходности (в этой статье прибыльность и доходность я буду считать одним и тем же понятием). Казалось бы, что может быть проще, чем рассчитать доходность инвестиций — взять полученную прибыль и поделить ее на вложенные средства.

Но такой подход только кажется простым, на самом деле подводных камней более чем достаточно, поэтому лучше всего рассмотреть конкретный пример.

Период Остаток на начало периода Ввод/
вывод
Прибыль за период  Прибыль накоплен-ным итогом  Остаток на конец периода База расчёта Прибыль-ность за период Прибыль-ность накоплен-ная
1 2 3 4 5 6 7 8 9
Неделя №1 0 1000 10 10 1010 1000 1.0% 1.0%
Неделя №2 1010 200 20 30 1230 1210 1.7% 2.7%
Неделя №3 1230 -500 30 60 760 1230 2.4% 5.2%
Неделя №4 760 0 -50 10 710 760 -6.6% -1.7%
Неделя №5 710 2000 200 210 2910 2710 7.4% 5.5%
Неделя №6 2910 4000 200 410 7110 6910 2.9% 8.6%
Неделя №7 7110 0 -350 60 6760 7110 -4.9% 3.2%
Неделя №8 6760 2000 300 360 9060 8760 3.4% 6.7%
Неделя №9 9060 2000 300 660 11360 11060 2.7% 9.6%
Неделя №10 11360 2000 300 960 13660 13360 2.2% 12.1%
Неделя №11 13660 2000 300 1260 15960 15660 1.9% 14.3%
Неделя №12 15960 2000 300 1560 18260 17960 1.7% 16.2%

скачать пример в экселевском файле можно по этой ссылке

В данном примере показан расчёт прибыльности за период в 12 недель при котором объем инвестиций постоянно меняется за счёт ввода или вывода средств. В примере используется та методика, которую я считаю правильной, и которую использую в своих расчётах. Более того, до определенного момента, мне в голову не приходила мысль о том, что можно считать доходность инвестиций во времени как-то иначе.

В расчёте есть только один хитрый момент — показатель «база расчёта» это то число, на которое делится доход за период для получения показателя доходности. Для простоты обычно эту «базу расчёта» называют остатком средств на начало расчётного периода, но использовать остаток средств на начало периода в чистом виде нельзя, т.к., в случае совершения операций по вводу или выводу средств из инвестиций в этот период, необходимо делать соответствующие корректировки.

Например, в первую неделю полученный доход нельзя делить на остаток на начало недели, т.к. остатка не было, он равен нулю, очевидно, что полученный доход — это доход со средств, которые были вложены в течении недели, поэтому необходимо в показатель «база расчёта» добавить сумму пополнения, что мной и сделано в примере.

С другой стороны если в течении торгового периода средства выводились, то я их не вычитаю из показателя «остатка на начало периода«, т.к. это зачастую приводит к искусственному увеличению показателя доходности за счёт уменьшения знаменателя при расчёте. На мой взгляд если при расчёте доходности у нас есть два варианта не уступающие друг другу в логике и корректности, то всегда нужно выбирать тот, который даст меньшее значение.

Идеально было бы конечно вводить и выводить средства только между торговыми периодами, чтобы величина «база расчёта» всегда равнялась «остатку на начало«, полученный в таком случае показатель доходности будет «чище», но с другой стороны, оно того не стоит с точки зрения затрат времени на этот дополнительный момент в учёте.

Кстати, на всех ПАММ-площадках используется как раз этот «более чистый» метод расчёта доходности ПАММ-счетов, т.к. ввод/вывод средств обычно осуществляется между окончанием одного торгового периода и началом другого — этот отрезок времени называется ролловер.

Показатель «прибыльность накопленная«, который находится в столбце 9, считается исключительно из показателя «прибыльность за период«, без использования какой либо информации. Для расчёта используется обычная формула сложных процентов.

Внимательно посмотрев на пример становится ясно, что понятие «капитализация» процентов тут вообще не уместна, т.к. сделать этот расчёт доходности инвестиций в динамике «без капитализации» корректно, в принципе, не возможно.

Таким образом если вас волнует вопрос — учитывается ли капитализация в показателях накопленной доходности, которые отражены в этом блоге, то ответ будет следующим — все мои показатели доходности в блоге рассчитываются с учётом капитализации.

Конечно, можно посчитать отношение полученного суммарного дохода к суммарному объему введенных/выведенных средств в определенный момент времени и получить какое-то значение, но этот статистический показатель не будет иметь никакого отношения к динамике доходности инвестиций.

Ссылка на основную публикацию
Как я считаю динамику доходности своих инвестиций
Хиб.ру
Adblock
detector