Содержание
Суть
Моделирование
Чтобы как можно более наглядно продемонстрировать, что одно только грамотное управление капиталом способно почти полностью исключить вероятность слива счета, я использовал простого робота. Принцип его работы заключается в следующем: в первый момент времени заключается сделка, направление которой выбирается случайным образом. Сделка закрывается по тейку или стопу, в момент закрытия открывается следующая сделка в случайном направлении и т.д. Т.е. по сути, при каждом входе робот «подкидывает монетку» и входит в рынок совершенно случайно. Очевидно, что это худшая из всех возможных стратегий торговли и наилучшая модель «нерабочей» стратегии. При этом используется метод управления капиталом «Риск фиксированной долей депозита», т.е. при срабатывании стопа в каждой сделке теряется один и тот же процент имеющегося на момент открытия сделки депозита. В результате риски торговли в относительном выражении одинаковы в любой момент времени. Далее я привожу результаты тестирования этого робота с разными параметрами стопа и тейка, показывая, что полного слива при грамотном управлении капиталом тяжело достичь даже при использовании полностью случайной стратегии торговли.
Сначала приведу полученные мной случайно взятые прогоны. Начальный депозит в каждом случае — $10000. При тестировании использовался расширенный примерно в три раза по сравнению со среднедневным значением на счетах FXOpen ECN спред (3 пункта по EURUSD) для компенсации неучета проскальзываний, а также изменений свопов во времени. Перед каждым результатом описано, какому стилю торговли он соответствует.
Моделирование консервативной среднесрочной торговли на протяжении примерно двух лет со средней частотой торговли (среднее число сделок 6-8 в месяц). Риск на сделку: 2% от текущего депозита, стоп равен тейку и равен 100 пунктам. Прогон получился слегка хуже среднестатистического – 48.4% прибыльных сделок (в среднем, очевидно, должно быть 50% прибыльных сделок – иногда получается меньше, иногда больше, но в среднем должно быть 50%).
В самом начале торговли роботу «не повезло» — 5 сделок подряд в убыток загнали счет в просадку, из которой он не выбрался до самого окончания моделирования. Однако строгое соблюдение риска на сделку привело в итоге к общему убытку 21% при максимальной просадке 32.5%. Очень неплохо для 2 лет торговли с совершенно нерабочей стратегией.
Моделирование среднесрочной торговли со средними рисками на протяжении года со средним числом сделок 1 в неделю. Риск на сделку: 5% от текущего депозита, стоп равен тейку и равен 100 пунктам. Результат получился весьма неудачным – 44% прибыльных сделок, что при риске на сделку в 5% должно дать заметный убыток. Смотрим, что получилось.
Как видно, за все время получен убыток в размере 32% при максимальной просадке в 40%. Соблюдение правил ММ позволило сохранить большую часть депозита при не самых низких рисках, совершенно нерабочей стратегии торговли и заметном невезении.
Интрадей среднего риска на протяжении года, примерно 1 сделка в день с риском 2% на сделку, тейк равен стопу и равен 30 пунктам. Результат очень близок с среднестатистическому – 50% положительных сделок. Стоит учесть, что в случае интрадея спред вносит очень заметную поправку, поскольку примерно 10% (3/30) прибыли съедается в данном случае спредом.
Несмотря на неважную динамику, общий убыток составил за год меньше 24%, а максимальная просадка (от самого высокого результата до самого низкого) – 38%. При полностью рандомной стратегии, выдавшей ровно 50% положительных сделок. Убыток в данном случае получен в основном за счет спреда и свопов.
Этот ряд можно продолжать, но общий смысл ясен. Я специально не отбирал графики, а вставил первые полученные мной результаты для наибольшей наглядности. При использовании правильной стратегии управления капиталом, отсутствии жаханий «на полдепозита», мартингейла/усреднения и пересиживания полностью слить счет нужно еще умудриться. К слову, на своем последнем семинаре всем известный А.М. Герчик обещал устроить конкурс по сливу счетов с учетом использования строгих правил мани менеджмента. Герчик отлично понимает, что шансы слить при этом ничтожны, что должны показать результаты такого конкурса. На самом деле, чтобы выиграть подобный конкурс, необходимо торговать по обратным сигналам, т.е. использовать рабочую торговую стратегию «наоборот».
Возможные варианты
А что же насчет форс-мажоров?
Во-вторых, даже при наличии сильных рыночных движений в отсутствие новостей (как по парам с NZD в конце лета этого года) и грамотном управлении капиталом риск много потерять крайне мал. Приведу примерные расчеты. За последний год у меня скопилась некоторая статистика по проскальзываниям, в том числе и отложенных ордеров на новостях у брокеров, имеющих не «кухонное» исполнение. В данном случае я не имею в виду рыночные ордера, а только отложенные (стоп и тейк отношу к ним же). За все время я не увидел ни одного ордера, проскользившего более чем на 15 пунктов на самых ликвидных парах (франком не торговал – статистики за январь у меня нет). Допустим, что я видел не все возможные варианты развития событий (хотя и многие – последнее время волатильность на рынке высокая) и возьмем двукратный запас – 30 пунктов. Сравним с размером стопа для среднесрочного трейдера, моделирование торговли которого производилось выше: 100 пунктов. Таким образом, максимальный убыток на «быстром» рынке в случае срабатывания стопа составит на 30% больше – 130 пунктов. Даже если произойдет что-то совершенно невероятное и стоп проскользит сразу на 100 пунктов (хотя с трудом представляю себе, что это может быть), максимальный убыток составит размер двух стопов – 200 пунктов. В случае консервативной торговли с риском 2% на сделку это 4% от депозита, в случае средних рисков (5% на сделку) – 10% от депозита. Да, это, конечно, убыток, но никакого слива здесь и близко не видно. К тому же, думаю, в случае подобного исключительной силы форс-мажора у многих инвесторов будут проблемы покрупнее, чем потеря 10% депозита на высокорисковом торговом счету.
Отрицательное матожидание
Таким образом, при полностью нерабочей торговой стратегии, выдающей сигналы с точностью 50%, средняя скорость слива счета равна взимаемой брокером комиссии. В случае высокочастотной торговли эта комиссия может достигать заметных сумм, в случае же среднесрочной, как правило, мала по сравнению с полученным в ходе торговли результатом.
Выводы
2. Из возможных стратегий торговли наименьшими рисками обладают долгосрочная и среднесрочная торговля (поскольку размер возможного проскальзывания мал по сравнению с размером стопа).
3. Наименьшее матожидание наблюдается у самых высокочастотных стратегий торговли, наибольшее (но все равно отрицательное без рабочей торговой стратегии) – у средне- и долгосрочных. При этом в случае нормальной торговли отрицательное матожидание должно многократно компенсироваться результатами торговли.
4. В случае совершенно нерабочей торговой стратегии, выдающей сделки 50/50 при грамотном управлении капиталом, средняя скорость слива счета равна взимаемой брокером комиссии (имею в виду спред, комиссию, свопы и проскальзывания). В случае использования мартингейла/усреднения/пересиживания (то есть повышения рисков торговли) вероятность быстрого слива многократно увеличивается. Это стоит учитывать и трейдерам, имеющим даже более 80% прибыльных сделок, поскольку при таких высоких рисках рано или поздно рынок выдаст «ловушку» и счет будет слит, либо получит заметный убыток. Наиболее наглядно выглядел в этом плане недавний «черный понедельник» – одновременно слиты счета MegaProfit, Seek и TopMaster – практически всех известных управляющих, успешно применявших мартин/усреднение в течение длительного времени.