Куда вложить деньги надежно, просто и правильно

На днях меня спросили о том, куда можно вложить большую сумму денег надежно и так, чтобы это было максимально эффективно с точки зрения получения адекватной доходности при соблюдении требований надежности. Желательно предоставить два варианта: один в долларах, другой в рублях и чтобы деньги при этом не покидали территорию РФ.

Первым делом я подумал отправить его почитать мою статью о том Куда вложить деньги в 2019 году, но понял, что это совсем не то что ему нужно. В упомянутой статье я рассказывал о большинстве имеющихся вариантов для инвестиций на текущий момент, а передо мной поставили довольно конкретную задачу и предоставление списка вариантов далеко не лучшее решение.

Машинально перебрав в голове большинство вариантов я понял, что у этой задачи есть конкретное решение и это решение было бы полезно озвучить в блоге, потому что оно простое и довольно универсальное для всех кто задается тем же вопросом.

Облигационные ETF фонды, торгующиеся на российской бирже

В этом случае нужно инвестировать в один из облигационных ETF-фондов, торгующихся на российской Мосбирже. Ниже список таких фондов.

Данные взяты с сайта мосбиржи

Первые два фонда это супер консервативные фонды, я бы не рекомендовал их к рассмотрению.

Остальные фонды условно можно поделить на долларовые и рублевые.

Долларовые облигационные ETF-фонды

Инвесторам, которые не доверяют рублю, нужно рассматривать ETF-фонды с долларовыми СЧА.

• FinEx Tradable Russian Corporate Bonds UCITS ETF (USD) (тикер на бирже: FXRU)
• ITI Funds Russia-focused USD (тикер на бирже: RUSB)

На текущий момент российская финансовая сфера не может предложить розничному клиенту ничего лучше для консервативного вложения в долларовом эквиваленте, чем указанные выше два фонда.

Стоит отметить, что акции этих фондов номинированы в рублях, потому что они обращаются на российской бирже, но активы фондов находятся в долларах, поэтому колебания курса доллара отражается на рублевой стоимости акций, в то же время при пересчёте в доллары стоимость акций этих фондов представляет из себя постепенно возрастающую прямую за счёт купонного дохода + колебания стоимости облигаций в зависимости от изменений на рынке.

Плюсов этого варианта инвестирования для розничного клиента очень много.

• Высокая диверсификация. В портфеле фондов находятся разные бумаги. Обычный физик не сможет собрать себе подобный портфель, так как стоимость отдельных облигаций очень высокая и для формирования диверсифицированного портфеля облигаций требуется капитал,  на порядки превышающий инвестиционные капитал отдельного среднестатистического физического лица.
• Низкая стоимость фонда. Фонды на своё функционирование тратят не более 0,5% от объема активов в год, это в разы меньше, чем стоимость вознаграждения ПИФов и предложений от управляющих компаний, у которых величина вознаграждения за сопоставимые по структуре активы колеблется в диапазоне от 1% до 2%. В целом 0,5% в год это более чем приемлемая цена за качественную и прозрачную диверсификацию.
• Прозрачность. В отличие от инвестирования через продукты управляющих компаний и классических (не биржевых) ПИФов, структура активов ETF-фондов невероятно прозрачная. Это связано с тем, что действия фонда подчинены четкому заранее обговоренному алгоритму распределения активов в портфеле. Структура активов полностью соответствует структуре индекса к которому привязан ETF-фонд. При этом контроль соблюдения этого условия возложен на независимые структуры и фонд не может отклоняться от целевой структуры портфеля. Такой подход позволяет гарантировать инвесторам, что их деньги не используются руководством фондов в их личных интересах, чего нельзя сказать про классические ПИФы, структура которых не прозрачна и фактически бесконтрольна.
• Низкий порог входа. Стоимость одной акции указанных фондов находится в диапазоне 750 — 1700 рублей за одну акцию. То есть инвестировать в эти фонды можно очень небольшие суммы.
• Налоги. Так как инвестирование идет через российских брокеров, то налоги будут удержаны вашим брокером автоматически после продажи акций фондов.
• Доходность. В долгосрочной перспективе мы получаем рыночную облигационную доходность, которая всегда выше средней доходности банковского вклада. А за счёт низких издержек самого фонда мы можем утверждать, что в долгосрочной перспективе доходность ETF-фондов будет выше, чем доходность аналогичных облигационных ПИФов и доверительного управления от управляющих компаний. Какой конкретно будет доходность уже зависит от текущей конъюнктуры рынка, но главное, что в среднем она будет чуть-чуть выше, чем у других альтернатив.

Таким образом мы получаем удобный, простой и очень консервативный вариант вложения денег.

Рублевые облигационные ETF-фонды и Биржевые ПИФы (БПИФ)

Если мы будем говорить о рублевых надежных и простых инвестициях, то рассматривать стоит следующие фонды российских облигаций.

• FinEx Tradable Russian Corporate Bonds UCITS ETF (RUB) (тикер: FXRB)
• ВТБ – Российские корпоративные облигации смарт бета (тикер: VTBB)
• Сбербанк — Индекс МосБиржи государственных облигаций (тикер: SBGB)

При инвестировании в эти фонды сохраняются те же преимущества, о которых писал выше. Первый из перечисленных фондов торгуется уже достаточно давно и мы можем посчитать его доходность за последние три года.

Ниже график стоимости акции фонда за всё время его работы (в стоимость уже включены расходы фонда в размере 0,95% в год)

Стоимость на 01.04.2019 = 1549
Стоимость на 01.04.2016= 1156

Брутто доходность за три года: 1549/1156-1= 34%

Из этой величины вычтем примерный спред купли/продажи: 34%-1% = 33%

Из этой суммы вычитаем налог: 33%*(1-0,13)=28,71%

Теперь переведем полученную доходность за три года в годовую доходность: (1+28.7%)^(1/3)-1= 8.77% годовых средняя чистая доходность с учётом основных издержек. Очень достойно. Конечно, можно было бегать по банкам и заливать по 1.4 миллиона с постоянным перекладыванием, и можно было бы получить чуть-чуть больше, но в целом эта доходность ощутимо больше, чем доходность в Сбере, ВТБ, Альфе и других крупнейших розничных банках РФ. К тому же в отличие от банков деньги из ETF-фонда можно извлечь в любой момент без потери доходности, только если на рынке в текущий момент сами бумаги не подешевели.

Почему не стоит заливать деньги в российские акции или в ETF-фонды акций?

Российский рынок акций растёт только тогда когда в него заливаются деньги извне. В остальное время российские акции буксуют на месте, потому что российская корпоративная культура подразумевает, что руководство компании должно компанию разворовывать. В свою очередь, акционеры либо не могу этому помешать, потому что они миноритарии, а в России прав у миноритариев практически нет, либо акционер Государство, которое в лице ответственных лиц участвует в хищениях.

По этим причинам инвестирование в акции российских компаний или даже в индексы акций, не что иное как инвестирование в черный ящик. Либо ваши деньги разворуют, либо найдется дурак который своими покупками поднимет стоимость ваших бумаг и номинально вы будете в профите, но причина будет не в том что компании эффективно функционируют, а в том что кто-то захотел влить денег и поднял тем самым стоимость бумаг.

Как следствие в России компаниям нужно давать в долг путем покупки их облигаций и не нужно становиться их миноритарием покупая акций. Это надежно, просто и правильно.