Мультипликаторы риска на инвестиционных счетах Форекс Клуба


Я уже не ожидал что этот день всё таки настанет. Впервые для инвесторов ПАММ-счетов внедрена система управления рисками, до этого момента на всех ПАММ-площадках подобной возможности не было и вопрос рисков полностью ложился на управляющих трейдеров.

Указанная система внедрена на инвестиционной площадке Форекс Клуба.

Соответствующая новость датирована от 2 декабря
Новый мультипликатор для Управляющих и Инвесторов

С помощью данного мультипликатора Инвесторы смогут более гибко управлять рисками и расширить круг потенциальных Управляющих. Используйте его, чтобы скорректировать торговую стратегию понравившегося Управляющего. Например, при применении к консервативным стратегиям с уровнем  риска 1, 2, 3 мультипликаторов х2, х3, х4, х5 торговый результат будет умножен на значение мультипликатора, что позволит в разы увеличить возможный доход от инвестирования в них.

И наоборот, применение к агрессивным торговым стратегиям с уровнем риска 3,4,5 мультипликатор 0,75; 0,5; 0,25, позволит снизить риск и обезопасить себя от резких колебаний.

Сегодня мы подробнее ознакомимся с возможностью, которую даёт нам это новшество.



Об особенностях риск-менеджмента ПАММ-счетов

Торговля на финансовых рынках, а в особенности на рынке форекс, это очень сложная работа, которая требует от трейдера полное сосредоточение на процессе. Сам торговый процесс состоит из двух совершенно независимых друг от друга задач

  • совершением торговых операций, цель которых "угадать" направление движение цены актива / валютной пары и максимально поучаствовать в движении цены в нужном направлении
  • определить с каким кредитным плечом входить в сделку - этот вопрос уже относится к вопросу управления рисками и управляя кредитным плечом трейдер может увеличивать или уменьшать в виде получаемой прибыли от торговли.
И если трейдер торгует собственными деньгами, то безусловно на его плечи ложится обе задачи - как торговать, так и управлять рисками. Но если трейдер управляет чужими деньгами, то вопрос должен ли он управлять рисками не имеет однозначного ответа.

Приведу пример. Допустим трейдер создает ПАММ-счёт и с целью привлечь максимальное кол-во инвесторов объявляет, идя по пути угождению максимальному кол-ву инвесторов, что предельная просадка по его счёту не будет превышать 30%. 

Для большинства инвесторов это вполне приемлемый уровень просадки. 

Но что означает тот факт, что просадка будет не более 30%? - это означает, что когда просадка по этому счёту превысит 30% - инвестору необходимо будет выводить свои средства, т.к. не выполнение управляющим своих обещаний говорит о том, что что-то идет не так и вполне вероятно управляющий не сможет показывать те результаты в торговле, на которые сам рассчитывал.

Таким образом 70% нашего депозита в этой инвестиции не подвержено риску и мы его в любом случае получим назад. Но в таком случае зачем инвестировать эти 70% от депозита, ведь они по сути лежат на ПАММ-счёте и не работают.

Вот тут стоит сделать сравнение с фондовым рынком. Когда мы инвестируем на фондовом рынке, где сделки происходят без использования кредитного плеча или с использованием очень небольшого кредитного плеча - в сделке участвует обычно всё тело депозита. То есть если у нас на счёте лежит 100 000 рублей и мы покупаем акции компании ААА на всю сумму, то при увеличении стоимости акции на 1% мы получаем прибыль в размере 1%, при этом если у нас нет возможности использовать кредитное плечо, то купить акций больше чем на 100 000 мы физически не можем (мы обеспечиваем сделку на 100% собственными средствами), как следствие не можем при указанном изменении стоимости акций заработать больше чем 1%.

При торговле на форексе, всё не совсем так. Использование практически не ограниченного кредитного плеча расширяют возможности трейдера.

Например имея у форекс-брокера торговый счёт с максимальным кредитным плечом 1:100  на котором лежит 100 тысяч рублей мы можем совершать сделки объемом до  100  * 100 000= 10 000 000 - десяти миллионов рублей. Например если мы покупаем евро против доллара на 10 млн рублей (используем кредитное плечо 100), то при изменении курса eur/usd на 1% в "нашу сторону" мы зарабатываем 1%*100 = 100% от объема нашего депозита, но если курс eur/usd изменится не в "нашу сторону" на 1% то мы потеряем весь депозит -1%*100 = -100%.

По этой причине многие недалекие "эксперты" считают рынок форекс гораздо более рискованным чем, фондовый рынок - но на самом деле это не так - на рынке форекс существуют возможности сделать торговлю крайне рискованной, но сами движения курсов на форексе гораздо меньше, чем движения стоимости активов на фондовом рынке и если использовать в торговле такое же кредитное плечо как и на фондовом рынке, то торговля на форексе становится, вероятно, даже менее рискованнее.
Таким образом наши инвестиции в ПАММ-счет с максимально заявленной просадкой в 30% на 70% лежат совершенно без дела, а ведь эти деньги можно было бы использовать для инвестирования в другие ПАММ-счета или положить на депозит в банке - так они хотя бы будут приносить проценты. 

Разумеется довольно логичным шагом со стороны ПАММ-площадок был бы ввод возможности инвестору выбирать коэффициент риска при инвестировании в ПАММ-счета - как повышающий риски, так и понижающий риски. 

Например, если управляющий очень хорошо торгует с использованием кредитного плеча 1:5 - то его график роста может быть идеальным, но при этом за месяц он будет зарабатывать 1% - 2%, что для большинства инвесторов не приемлемо, но если инвестор будет иметь возможность использовать повышающий коэффициент риска в размере 5, то его доходность будет %5 - 10% в месяц - что уже приемлемо для многих.

Самое смешное, что понижающий коэффициент для нас не так интересен, так как добиться эффекта понижающего коэффициента не сложно искусственно - для этого нужно просто инвестировать в счёт меньшее кол-во средств. К тому же обычно профессиональные трейдеры не имеют привычки торговать слишком рискованно, они наоборот перестраховываются и торгуют очень аккуратно, порою даже их аккуратность переходит в полный маразм и они начинают использовать слишком низкое кредитное плечо.

Как результат наличие повышающих риски коэффициентов для ПАММ-инвестора это огромный шаг в направлении возможностей по увеличению гибкости управления ПАММ-портфелем.


Реализация мультипликатора при инвестировании в Форекс Клубе

Несмотря на очевидные преимущества подобных повышающих коэффициентов и плавание проблемы на поверхности, впервые подобная идея реализована только сейчас.

С большой вероятностью реализация подобных мультипликаторов это не самая простая техническая задача, которая требует не просто создания дополнительных надстроек у существующих ПАММ-систем, но и зачастую внедрения принципиальных изменений в работу ПАММ-сервисов.

Очевидно, что эффект (итоговый финансовый) от подобных инициатив достаточно сложно оценим для ПАММ-брокеров и возможное внедрение подобных даже если и рассматривалось, то в отдаленной перспективе.

Особенностью ПАММ-площадки Форекс Клуба заключается в том, что технически это не ПАММ-площадка, а так называемая ЛАММ-площадка, и всегда ею была. В отличие от классических ПАММ-площадок, где средства инвесторов аккумулируются на счёте управляющего и управляющий управляет всей совокупностью средств и  видит на управляемом счёте всю совокупность средств инвесторов - управляющий Форекс Клуба на своём торговом счёте видит только собственные средства и его от торговли не отвлекают перепады объемов, вызванные не торговыми факторами.

Номинально, сделки, совершаемые на торговых счетах управляющего Форекс Клуба, пропорционально дублируются на счета инвесторов и инвесторы на своих счетах имеют динамику доходности аналогичную динамике доходности на счёте управляющего. Эта схема очень похожа на автоторговлю, но одновременно к ней никакого отношения не имеет.

Подобная схема позволяет без каких либо принципиальных изменений в технической стороне вопроса добавить в инвестиционные счета Форекс Клуба мультипликаторы риска для инвесторов, т.к. номинально сделки на счетах инвесторов совершались независимо от счёта управляющего (агрегирования в единую кучу средств не происходило).

А вот другие ПАММ-площадки, ввиду технических особенностей реализации своих ПАММ-систем технически не могут так просто внедрить подобные новшества и не факт что вообще когда-нибудь внедрят.

На данный момент (декабрь 2013 года) Альпари проводит модернизацию своей ПАММ-системы - с ПАММ 4.0 переходят на ПАММ 6.0 - при этом не малая часть изменений сближает её с площадкой Форекс Клуба, но всё равно не так сильно, чтобы можно было внедрять мультипликаторы. Так же Форекс Тренд сейчас внедряет изменения в свою ПАММ-систему и переходит на ПАММ 3.0 - которые тоже изменяются в сторону ЛАММ Форекс клуба, но до внедрения мультипликаторов в счета им еще дальше чем Альпари.

Так почему же инвестиционные счета Форекс Клуба я почти всегда называю ПАММ-счетами, прежде всего это связано с тем, что для инвестора, до внедрения мультипликаторов, никакой видимой разницы между инвестиционными счетами Форекс Клуба и ПАММ-счетами прочих ПАММ-площадок не было. И в дальнейшем инвестиционные счета Форекс Клуба я так же буду называть ПАММ-счетами, чтобы не создавать лишнюю путаницу.

Итак, как же воспользоваться упомянутыми мультипликаторами при инвестировании через Форекс Клуб
Для этого нужно зайти в личный кабинет, далее в раздел управления инвестициями, выбрать интересующий счёт и нажать "инвестировать" после чего всплывает следующее окошко


Раньше раздела "мультипликатор" не было. Соответственно сейчас если мультипликатор оставить на уровне x1 - то эффект от инвестиции будет точно такой же как и до ввода мультипликатора. Если менять мультипликатор, то доходность счёта управляющего будет умножаться на соответствующий коэффициент и так будет получена доходность инвестора.

При этом нельзя не отметить тот факт, что шаги мультипликатора свидетельствуют о том, что создатели однозначно не являются опытными инвесторами, т.к. шаги не отвечают требованиям инвесторов.

Надеюсь этот пост прочитают сотрудники компании Форекс Клуб, отвечающие за разработку инвестиционный площадки.

Дело в том, что нам предлагаю от базовой доходности в 100% получать следующие производные доходности

25%, 50%, 75%, 100%, 200%, 300%, 400%, 500%

Эти шаги мультипликатора далеко не самый лучший вариант для инвестора, подсознательно многие из нас это понимают, но объяснить почему - не могут.

Дело в том что в данном случае рассматривается динамика роста показателя, которая по определению линейной быть не может. Специалисты Форекс Клуба решили мультипликаторы, которые меньше 1, сделать кратными 0.25, а те которые больше 1 сделать кратными 1. 

Но вот почему это не правильно. Рассмотрим указанные мультипликаторы в графическом виде на обычном линейном графике.

у этой таблице вертикальная шкала не линейная, а логарифмическая,
в итоге на графике все логарифмические кривые выглядят прямыми линиями

На график я добавил значения десятичной логарифмической кривой, которая проходит через точки 1 и 5 - в любых отраслях рассматривающих рост чего-либо на все данные нужно смотреть сквозь призму логарифмических кривых, как образец правильности и симметрии. 

В данном случае мы видим, что шаги 5 и 6 мультипликаторов Форекс Клуба значительно отклоняются от целевого уровня. Для того, чтобы этого дисбаланса не было и при этом значения мультипликатора выглядели и красиво и были удобнее для работы инвесторов их нужно поменять на следующие значения:

25%, 50%, 75%, 100%, 150%, 200%, 300%, 500%

Таким образом необходимо добавить шаг с коэфициентом 1.5 - что в полне логично, уверен что многим инвесторам совершенно не удобно увеличивать риски минимум в 2 раза - оптимальным первым шагом по увеличению рисков будет - увеличение в полтора раз.

И убран шаг с коэффициентом 4 - его без проблем полностью компенсируют мультипликаторы 3 и 5.

Надеюсь моё послание услышат.

Хотя конечно в идеале, хотелось бы иметь иметь ползунок, не ограниченный дискретными шагами, а такой чтобы на интервале от 0,1 до 5 (или от 1 до 5) можно было бы выставить любое значение.


Учёт мультипликаторов риска в расчёте оптимальных ПАММ-портфелей

Для того чтобы понять как сильно мультипликаторы могут облегчить (улучшить) инвесторам жизнь я в следующий раз рассчитаю дополнительно оптимальный портфельные ПАММ-портфели так, как будто мультипликаторы были введены всеми ПАММ-площадками, которые мы используем для инвестирования. 

Главным достоинством мультипликаторов при работе с памм-портфелями заключается в том, что с их помощью можно менять доходность фиксированной структуры ПАММ-портфеля - в частности можно консервативный ПАММ-портфель по доходности превратить в агрессивный портфель, при этом отношение доходность/риск будет сохранено.

Теоретически, при использовании мультипликаторов, если их возможно использовать на всех ПАММ-счетах - оптимизационная задача упрощается - находится единая оптимальная структура ПАММ-портфеля и коэффициентов мультипликатора для каждого счёта с оптимальным показателем доходность/риск и далее путем пропорционального изменения мультипликаторов в большую или меньшую сторону снижается или увеличивается средняя ожидаемая доходность портфеля и достигается гораздо большая диверсификация портфеля, чем при использовании ПАММ-счетов без мультипликаторов.





Понравился пост? Подпишись на обновления блога по Блог Инвестора Домоседа RSS Блог Инвестора Домоседа по Email Блог Инвестора Домоседа по Вконтакте Блог Инвестора Домоседа по Facebook Блог Инвестора Домоседа по Telegram !