Мультипликаторы риска на инвестиционных счетах Форекс Клуба

декабря 05, 2013

Я уже не ожидал что этот день всё таки настанет. Впервые для инвесторов ПАММ-счетов внедрена система управления рисками, до этого момента на всех ПАММ-площадках подобной возможности не было и вопрос рисков полностью ложился на управляющих трейдеров.

Указанная система внедрена на инвестиционной площадке Форекс Клуба.

Соответствующая новость датирована от 2 декабря
Новый мультипликатор для Управляющих и Инвесторов

С помощью данного мультипликатора Инвесторы смогут более гибко управлять рисками и расширить круг потенциальных Управляющих. Используйте его, чтобы скорректировать торговую стратегию понравившегося Управляющего. Например, при применении к консервативным стратегиям с уровнем  риска 1, 2, 3 мультипликаторов х2, х3, х4, х5 торговый результат будет умножен на значение мультипликатора, что позволит в разы увеличить возможный доход от инвестирования в них.

И наоборот, применение к агрессивным торговым стратегиям с уровнем риска 3,4,5 мультипликатор 0,75; 0,5; 0,25, позволит снизить риск и обезопасить себя от резких колебаний.

Сегодня мы подробнее ознакомимся с возможностью, которую даёт нам это новшество.



Об особенностях риск-менеджмента ПАММ-счетов

Торговля на финансовых рынках, а в особенности на рынке форекс, это очень сложная работа, которая требует от трейдера полное сосредоточение на процессе. Сам торговый процесс состоит из двух совершенно независимых друг от друга задач

  • совершением торговых операций, цель которых "угадать" направление движение цены актива / валютной пары и максимально поучаствовать в движении цены в нужном направлении
  • определить с каким кредитным плечом входить в сделку - этот вопрос уже относится к вопросу управления рисками и управляя кредитным плечом трейдер может увеличивать или уменьшать в виде получаемой прибыли от торговли.
И если трейдер торгует собственными деньгами, то безусловно на его плечи ложится обе задачи - как торговать, так и управлять рисками. Но если трейдер управляет чужими деньгами, то вопрос должен ли он управлять рисками не имеет однозначного ответа.

Приведу пример. Допустим трейдер создает ПАММ-счёт и с целью привлечь максимальное кол-во инвесторов объявляет, идя по пути угождению максимальному кол-ву инвесторов, что предельная просадка по его счёту не будет превышать 30%. 

Для большинства инвесторов это вполне приемлемый уровень просадки. 

Но что означает тот факт, что просадка будет не более 30%? - это означает, что когда просадка по этому счёту превысит 30% - инвестору необходимо будет выводить свои средства, т.к. не выполнение управляющим своих обещаний говорит о том, что что-то идет не так и вполне вероятно управляющий не сможет показывать те результаты в торговле, на которые сам рассчитывал.

Таким образом 70% нашего депозита в этой инвестиции не подвержено риску и мы его в любом случае получим назад. Но в таком случае зачем инвестировать эти 70% от депозита, ведь они по сути лежат на ПАММ-счёте и не работают.

Вот тут стоит сделать сравнение с фондовым рынком. Когда мы инвестируем на фондовом рынке, где сделки происходят без использования кредитного плеча или с использованием очень небольшого кредитного плеча - в сделке участвует обычно всё тело депозита. То есть если у нас на счёте лежит 100 000 рублей и мы покупаем акции компании ААА на всю сумму, то при увеличении стоимости акции на 1% мы получаем прибыль в размере 1%, при этом если у нас нет возможности использовать кредитное плечо, то купить акций больше чем на 100 000 мы физически не можем (мы обеспечиваем сделку на 100% собственными средствами), как следствие не можем при указанном изменении стоимости акций заработать больше чем 1%.

При торговле на форексе, всё не совсем так. Использование практически не ограниченного кредитного плеча расширяют возможности трейдера.

Например имея у форекс-брокера торговый счёт с максимальным кредитным плечом 1:100  на котором лежит 100 тысяч рублей мы можем совершать сделки объемом до  100  * 100 000= 10 000 000 - десяти миллионов рублей. Например если мы покупаем евро против доллара на 10 млн рублей (используем кредитное плечо 100), то при изменении курса eur/usd на 1% в "нашу сторону" мы зарабатываем 1%*100 = 100% от объема нашего депозита, но если курс eur/usd изменится не в "нашу сторону" на 1% то мы потеряем весь депозит -1%*100 = -100%.

По этой причине многие недалекие "эксперты" считают рынок форекс гораздо более рискованным чем, фондовый рынок - но на самом деле это не так - на рынке форекс существуют возможности сделать торговлю крайне рискованной, но сами движения курсов на форексе гораздо меньше, чем движения стоимости активов на фондовом рынке и если использовать в торговле такое же кредитное плечо как и на фондовом рынке, то торговля на форексе становится, вероятно, даже менее рискованнее.
Таким образом наши инвестиции в ПАММ-счет с максимально заявленной просадкой в 30% на 70% лежат совершенно без дела, а ведь эти деньги можно было бы использовать для инвестирования в другие ПАММ-счета или положить на депозит в банке - так они хотя бы будут приносить проценты. 

Разумеется довольно логичным шагом со стороны ПАММ-площадок был бы ввод возможности инвестору выбирать коэффициент риска при инвестировании в ПАММ-счета - как повышающий риски, так и понижающий риски. 

Например, если управляющий очень хорошо торгует с использованием кредитного плеча 1:5 - то его график роста может быть идеальным, но при этом за месяц он будет зарабатывать 1% - 2%, что для большинства инвесторов не приемлемо, но если инвестор будет иметь возможность использовать повышающий коэффициент риска в размере 5, то его доходность будет %5 - 10% в месяц - что уже приемлемо для многих.

Самое смешное, что понижающий коэффициент для нас не так интересен, так как добиться эффекта понижающего коэффициента не сложно искусственно - для этого нужно просто инвестировать в счёт меньшее кол-во средств. К тому же обычно профессиональные трейдеры не имеют привычки торговать слишком рискованно, они наоборот перестраховываются и торгуют очень аккуратно, порою даже их аккуратность переходит в полный маразм и они начинают использовать слишком низкое кредитное плечо.

Как результат наличие повышающих риски коэффициентов для ПАММ-инвестора это огромный шаг в направлении возможностей по увеличению гибкости управления ПАММ-портфелем.


Реализация мультипликатора при инвестировании в Форекс Клубе

Несмотря на очевидные преимущества подобных повышающих коэффициентов и плавание проблемы на поверхности, впервые подобная идея реализована только сейчас.

С большой вероятностью реализация подобных мультипликаторов это не самая простая техническая задача, которая требует не просто создания дополнительных надстроек у существующих ПАММ-систем, но и зачастую внедрения принципиальных изменений в работу ПАММ-сервисов.

Очевидно, что эффект (итоговый финансовый) от подобных инициатив достаточно сложно оценим для ПАММ-брокеров и возможное внедрение подобных даже если и рассматривалось, то в отдаленной перспективе.

Особенностью ПАММ-площадки Форекс Клуба заключается в том, что технически это не ПАММ-площадка, а так называемая ЛАММ-площадка, и всегда ею была. В отличие от классических ПАММ-площадок, где средства инвесторов аккумулируются на счёте управляющего и управляющий управляет всей совокупностью средств и  видит на управляемом счёте всю совокупность средств инвесторов - управляющий Форекс Клуба на своём торговом счёте видит только собственные средства и его от торговли не отвлекают перепады объемов, вызванные не торговыми факторами.

Номинально, сделки, совершаемые на торговых счетах управляющего Форекс Клуба, пропорционально дублируются на счета инвесторов и инвесторы на своих счетах имеют динамику доходности аналогичную динамике доходности на счёте управляющего. Эта схема очень похожа на автоторговлю, но одновременно к ней никакого отношения не имеет.

Подобная схема позволяет без каких либо принципиальных изменений в технической стороне вопроса добавить в инвестиционные счета Форекс Клуба мультипликаторы риска для инвесторов, т.к. номинально сделки на счетах инвесторов совершались независимо от счёта управляющего (агрегирования в единую кучу средств не происходило).

А вот другие ПАММ-площадки, ввиду технических особенностей реализации своих ПАММ-систем технически не могут так просто внедрить подобные новшества и не факт что вообще когда-нибудь внедрят.

На данный момент (декабрь 2013 года) Альпари проводит модернизацию своей ПАММ-системы - с ПАММ 4.0 переходят на ПАММ 6.0 - при этом не малая часть изменений сближает её с площадкой Форекс Клуба, но всё равно не так сильно, чтобы можно было внедрять мультипликаторы. Так же Форекс Тренд сейчас внедряет изменения в свою ПАММ-систему и переходит на ПАММ 3.0 - которые тоже изменяются в сторону ЛАММ Форекс клуба, но до внедрения мультипликаторов в счета им еще дальше чем Альпари.

Так почему же инвестиционные счета Форекс Клуба я почти всегда называю ПАММ-счетами, прежде всего это связано с тем, что для инвестора, до внедрения мультипликаторов, никакой видимой разницы между инвестиционными счетами Форекс Клуба и ПАММ-счетами прочих ПАММ-площадок не было. И в дальнейшем инвестиционные счета Форекс Клуба я так же буду называть ПАММ-счетами, чтобы не создавать лишнюю путаницу.

Итак, как же воспользоваться упомянутыми мультипликаторами при инвестировании через Форекс Клуб
Для этого нужно зайти в личный кабинет, далее в раздел управления инвестициями, выбрать интересующий счёт и нажать "инвестировать" после чего всплывает следующее окошко


Раньше раздела "мультипликатор" не было. Соответственно сейчас если мультипликатор оставить на уровне x1 - то эффект от инвестиции будет точно такой же как и до ввода мультипликатора. Если менять мультипликатор, то доходность счёта управляющего будет умножаться на соответствующий коэффициент и так будет получена доходность инвестора.

При этом нельзя не отметить тот факт, что шаги мультипликатора свидетельствуют о том, что создатели однозначно не являются опытными инвесторами, т.к. шаги не отвечают требованиям инвесторов.

Надеюсь этот пост прочитают сотрудники компании Форекс Клуб, отвечающие за разработку инвестиционный площадки.

Дело в том, что нам предлагаю от базовой доходности в 100% получать следующие производные доходности

25%, 50%, 75%, 100%, 200%, 300%, 400%, 500%

Эти шаги мультипликатора далеко не самый лучший вариант для инвестора, подсознательно многие из нас это понимают, но объяснить почему - не могут.

Дело в том что в данном случае рассматривается динамика роста показателя, которая по определению линейной быть не может. Специалисты Форекс Клуба решили мультипликаторы, которые меньше 1, сделать кратными 0.25, а те которые больше 1 сделать кратными 1. 

Но вот почему это не правильно. Рассмотрим указанные мультипликаторы в графическом виде на обычном линейном графике.

у этой таблице вертикальная шкала не линейная, а логарифмическая,
в итоге на графике все логарифмические кривые выглядят прямыми линиями

На график я добавил значения десятичной логарифмической кривой, которая проходит через точки 1 и 5 - в любых отраслях рассматривающих рост чего-либо на все данные нужно смотреть сквозь призму логарифмических кривых, как образец правильности и симметрии. 

В данном случае мы видим, что шаги 5 и 6 мультипликаторов Форекс Клуба значительно отклоняются от целевого уровня. Для того, чтобы этого дисбаланса не было и при этом значения мультипликатора выглядели и красиво и были удобнее для работы инвесторов их нужно поменять на следующие значения:

25%, 50%, 75%, 100%, 150%, 200%, 300%, 500%

Таким образом необходимо добавить шаг с коэфициентом 1.5 - что в полне логично, уверен что многим инвесторам совершенно не удобно увеличивать риски минимум в 2 раза - оптимальным первым шагом по увеличению рисков будет - увеличение в полтора раз.

И убран шаг с коэффициентом 4 - его без проблем полностью компенсируют мультипликаторы 3 и 5.

Надеюсь моё послание услышат.

Хотя конечно в идеале, хотелось бы иметь иметь ползунок, не ограниченный дискретными шагами, а такой чтобы на интервале от 0,1 до 5 (или от 1 до 5) можно было бы выставить любое значение.


Учёт мультипликаторов риска в расчёте оптимальных ПАММ-портфелей

Для того чтобы понять как сильно мультипликаторы могут облегчить (улучшить) инвесторам жизнь я в следующий раз рассчитаю дополнительно оптимальный портфельные ПАММ-портфели так, как будто мультипликаторы были введены всеми ПАММ-площадками, которые мы используем для инвестирования. 

Главным достоинством мультипликаторов при работе с памм-портфелями заключается в том, что с их помощью можно менять доходность фиксированной структуры ПАММ-портфеля - в частности можно консервативный ПАММ-портфель по доходности превратить в агрессивный портфель, при этом отношение доходность/риск будет сохранено.

Теоретически, при использовании мультипликаторов, если их возможно использовать на всех ПАММ-счетах - оптимизационная задача упрощается - находится единая оптимальная структура ПАММ-портфеля и коэффициентов мультипликатора для каждого счёта с оптимальным показателем доходность/риск и далее путем пропорционального изменения мультипликаторов в большую или меньшую сторону снижается или увеличивается средняя ожидаемая доходность портфеля и достигается гораздо большая диверсификация портфеля, чем при использовании ПАММ-счетов без мультипликаторов.




Поделиться в соцсетях