Довольно большой и сложный вопрос в инвестировании это вопрос управления инвестиционным портфелем.
Общие вопросы
Чаще всего вопрос управления инвестиционным портфелем встает сразу же после того как базовый портфель будет сформирован. В частности после того, как я формирую и отправляю рекомендуемый инвестиционный портфель своим читателям, обратившимся ко мне через раздел блога Заказать!, в комментариях к портфелю я делаю следующую приписку относящуюся к управлению инвестиционным портфелем:
Данная рекомендация включает в себя целевую структуру инвестиционного портфеля. Следует обращать внимание на то что со временем в фактическом портфеле могут происходить структурные изменения за счет не равномерности получения доходов.
В результате структура фактического портфеля с течением времени всё больше и больше отклоняется от целевой — желательно периодически (где-то 1 раз в месяц) приводить структуру портфеля к целевой либо за счёт перераспределения средств внутри портфеля либо за счёт общего вливания дополнительных инвестиций в портфель.С периодичностью 1 раз в квартал вполне целесообразно пересматривать целевую структуру инвестиционного портфеля. Для этого Вы можете обращаться ко мне повторно.
Когда мы говорим об управлении инвестиционным портфелем мы всегда подразумеваем, что мы работаем как минимум с двумя структурами портфеля:
- целевая структура портфеля — структура которую мы в определенный момент времени считаем идеальной, так как она удовлетворяет нас показателями доходности, риска и уровнем диверсификации
- фактическая структура портфеля — та структура портфеля которая в конкретный момент у нас имеется по факту и которую мы хотим максимально приблизить к целевой структуре инвестиционного портфеля.
Корректировка структуры инвестиционного портфеля за счёт прибыли
| ПАММ-счёт | Период 1 | Ребалан сировка |
Период 2 | |||
| Факт. структ. на начало |
Цел. Структ | Прибыль | Факт. структ на конец. | Факт. структ. на начало |
||
| в относительных величинах, % | ||||||
| Счёт #1 | 20% | 20% | 5% | 20.8% | -0.8% | 20% |
| Счёт #2 | 30% | 30% | 7% | 31.8% | -1.8% | 30% |
| Счёт #3 | 50% | 50% | -4% | 47.5% | +2.5% | 50% |
| Итого | 100% | 100% | 1.1% | 100.0% | +0.0% | 100% |
| в абсолютных величинах, $ | ||||||
| Счёт #1 | 200 | 200 | 10 | 210 | -7.80 | 202.2 |
| Счёт #2 | 300 | 300 | 21 | 321 | -17.70 | 303.3 |
| Счёт #3 | 500 | 500 | -20 | 480 | +25.50 | 505.5 |
| Итого | 1000 | 1000 | 11 | 1011 | +0.00 | 1011.0 |
Как следствие, имеет смысл каждую неделю выводить полученную прибыль из ПАММ-счетов и в течении выходных перераспределять ее в те счета фактическая доля которых в портфеле за период стала ниже целевой.
Но лично я так не делаю, основная причина довольно банальная — это моя лень, ведь нужно в течении недели заказать вывод прибыли, а затем эту прибыль правильно распределить. К тому же у меня это всё накладывается на не самый простой учёт — что дополнительно увеличивает мои трудозатраты при подобных манипуляциях. Но в целом этот метод управления структурой инвестиционного портфеля довольно простой и эффективный.
Корректировка структуры инвестиционного портфеля за счёт вливания новых инвестиций
| ПАММ-счёт | Период 1 | Ребалан сировка |
Период 2 | |||
| Факт. структ. на начало |
Цел. Структ | Прибыль | Факт. структ на конец. | Факт. структ. на начало |
||
| в относительных величинах, % | ||||||
| Счёт #1 | 20% | 20% | 5% | 20.8% | -0.8% | 20% |
| Счёт #2 | 30% | 30% | 7% | 31.8% | -1.8% | 30% |
| Счёт #3 | 50% | 50% | -4% | 47.5% | +2.5% | 50% |
| Итого | 100% | 100% | 1.1% | 100.0% | +0.0% | 100% |
| в абсолютных величинах, $ | ||||||
| Счёт #1 | 200 | 200 | 10 | 210 | +12.20 | 222.2 |
| Счёт #2 | 300 | 300 | 21 | 321 | +12.30 | 333.3 |
| Счёт #3 | 500 | 500 | -20 | 480 | +75.50 | 555.5 |
| Итого | 1000 | 1000 | 11 | 1011 | +100.00 | 1111.0 |
Как мы видим, конечный эффект достигается такой же как и в предыдущем примере.
Вливание в отдельные активы на просадках
Довольно часто можно прочитать в сети о таком методе инвестирования, как инвестирование на просадках. Философия этого метода заключается в том, что по факту довольно частым явлением, после просадки по ПАММ-счёту, кратковременная увеличивающаяся доходность.
Наиболее ярко выраженным подобным поведением отличаются такие ПАММ-счета, которые используют в своей торговой стратегии мартингейл или усреднения. Но практика показала, что и у обычных счетов такое тоже зачастую наблюдается.
Лично я не фанат вливаний в ПАММ-счёта, находящиеся в просадке сверх целевой доли средств. Но в целом, если во время подобной просадки целевая доля счёта не снижается, тогда дополнительное вливание средств в этот счёт обеспечивается во время выравнивания целевой структуры.
Подобную ситуацию можно наблюдать в первом примере — счёт #3 получил убыток -4%, но не смотря на то, что счёт находится в минусе мы в него перераспределяем часть прибыли, т.к. ожидаем, что в дальнейшем он будет показывать такую доходность, какую от него ожидали изначально при расчёте целевой структуры портфеля.
Подобные «доливки» в счета, которые находятся в просадке тоже можно называть «инвестированием на просадках», хотя они и не такие агрессивные.
Есть такой способ инвестирования при котором доля счёта на просадках увеличивается в 2 раза, чтобы как можно быстрее отработать полученный по счёту убыток. Но лично я не фанат такого подхода, так как считаю портфель единым инструментом и если один из счетов ушёл в рабочую просадку (просадку, которая не превышает расчётной просадки для этого счёта), то не нужно делать всё возможное чтобы этот счёт из этой просадки вышел как можно скорее — подобные просадки в рамках портфеля закладывались и учтены в ожидаемой доходности.
В том то и дело что мы не можем предсказать какой счёт заработает больше, а какой не заработает — и именно диверсификация портфеля позволяет получать среднюю прогнозную доходность, вне зависимости от того какой счёт покажет убыток или прибыль сверх ожидаемой.
Корректировка структуры фактического инвестиционного портфеля в случае изменения целевой структуры
Загрузка...
