Оптимальные ПАММ-портфели на 7 октября 2013

октября 09, 2013

Публикую оптимальные портфели по состоянию на 7 октября 2013 года

В отличие от предыдущего расчёта оптимальных портфеле, этот расчёт я решил сделать экспериментальным - итоговые результаты не будут переноситься на мой фактический инвестиционный портфель, но уверен результаты этого моделирования достаточно интересны.

Главное изменение в расчёте заключается в том, что меняю целевую функцию на более понятную. Т.е. если раньше я писал, что модель считает структуру, чтобы отношение доходности/риска было максимальным, то в этом расчёте всё проще. Модель подбирает такую структуру портфеля при которой фактическая доходность за предыдущий год составила 100% годовых и при этом наблюдались минимальные риски (наименьшее СКО).

Так же я добавил 3й оптимальный портфель, портфель ПАММ-счетов без украинских брокеров. На эту мысль меня навели мои читатели, которые через услугу Заказать! попросили сформировать для них именно такой портфель.



Комментарий к расчёту

  • Так же я отменил лимиты на максимальную долю в портфеле отдельных ПАММ-счетов, теперь долю счёт устанавливается автоматически расчётной моделью и не ограничивается сверху. Хотя в последствии я думал над тем, что счета моложе полутора лет можно было бы и граничить - связано это с тем, что первые пол года торговли обычно не похоже последующую торговлю у ПАММ-счетов, а так как в анализе я использую последнюю годовую историю счёта, то эти пол года "разгона" ПАММ-счёта учитываются в модели, хотя может быть это и не очень желательно. Во всяком случае в ограничении доли молодых счетов вполне есть логика.

  • В одном из комментариев к предыдущему расчёту меня спросили каким образом ко мне в портфель попал счёт Shnyuk (ft504113). И действительно средняя доходность счёта очень низкая да и объем средств находящихся в управлении очень скромный. Но особенностью счёта является тот факт, что по показателю доходность/риск за торговый период в 1 год этот счёт лучший на форекс тренде среди всех счетов, которые старше 1 года.

    И я подумал как же мне с ним поступить, ведь дохода особо не приносит с одной стороны, с другой стороны риска тоже никакого не несет.

    И придумал - первое что я сделал это написал через форум Форекс Тренда этому управляющему с просьбой поднять загрузку капитала на счёте минимум в 2 раза, т.к. текущий уровень риска более чем позволяет это сделать. Но ответа от него так пока и не получил.

    В итоге решил этот счёт вместе со счётом Stability (Risk:MemoryOfAgris) классифицировать как отдельный тип ПАММ-счетов - счета с низкой загрузкой депозита. По сути это счета, на которых идет в целом хорошая и качественная торговля (про стабилити в последнее время это трудно сказать, но всё же), но за счёт очень низких рисков общая доходность получается крайне низкой. Решение этой проблемы очень простое - управляющий должны просто поднять риски при торговле с целью увеличить доходность счетов до приемлимого уровня.

    Во всяком случае если бы Shnyuk (ft504113) использовал загрузку депозита хотябы в 2 раза больше чем сейчас, у него в управлении было бы средств не меньше $200 000, а не имеющиеся сейчас жалкие $20 000.


  • Напомню, что если вы хотели бы чтобы я, используя свою модель формирования оптимального ПАММ-портфеля, сформировал для Вас портфель учитывающий ваши пожелания, то это вполне возможно. Как заказать формирование индивидуального ПАММ-портфеля смотрите тут.

  • По поводу торговых и не торговых рисков: моя модель для расчёта оптимальных ПАММ-портфелей очень хорошо учитывает торговые риски и минимизирует их, но не торговые риски моя модель учитывать не может. Инвестор всегда должен принимать самостоятельно решение о том доверить или не доверять конкретному брокеру свои инвестиции.

    И практика показала что в вопросе не торговых рисков что-то прогнозировать очень и очень сложно и полагаться на чьё-то мнение не верно. Вы должны понимать, что при реализации не торговых рисков Вам нельзя будет винить никого кроме себя самого.

Счета отобранные для участия в расчете


Основные характеристики ПАММ-счетов попавших в мое поле зрения и рассчитанные по недельным значениям доходности за период 52 недели
ПАММ-счет ср. дох-ть
средня дох-ть
за 54 нед.
ср. мин. дох-ть
нижняя граница
дов. интервала недельной дох-ти
Риск
СКО
Комисия
вознаг-
раждение управляющего
Макс доля
макс. доля памм-счёта в портфеле
Порог $
мин. сумма инвестиции
1. ПАММ-счета участвующие в расчете
avp555 1.4% 1.4% 9.8% 40.0% 75.0% 10
Desatnik (U96) 1.2% 1.2% 5.8% 33.0% 55.0% 105
WIN_WIN 2.1% 2.1% 5.9% 10.0% 65.0% 100
phil 3.0% 3.0% 12.4% 10.0% 65.0% 100
Trade-Bowl(ECNp20) 0.6% 0.6% 2.8% 40.0% 15.0% 100
Trade-Bowl(ECNp40) 1.3% 1.3% 5.9% 40.0% 75.0% 100
Avas (ft5995) 0.9% 0.9% 2.5% 50.0% 60.0% 100*
sven (ft7031) 0.8% 0.8% 2.9% 50.0% 60.0% 200*
veronika (ft7165) 0.8% 0.8% 3.3% 50.0% 60.0% 100*
TP (ft6482) 0.6% 0.6% 6.0% 50.0% 60.0% 100*
AlexZhuk (ft7093) 1.2% 1.2% 5.9% 50.0% 60.0% 200
investobolin (ft10253) 1.0% 1.0% 7.4% 50.0% 60.0% 100
Goldi (ft500775) 1.3% 1.3% 6.3% 60.0% 60.0% 500
Alla1960 (ft504699) 2.7% 2.7% 8.8% 50.0% 60.0% 10
boldinov (ft506299) 1.2% 1.2% 4.9% 50.0% 60.0% 100
Skilled (pf5000080) 1.9% 1.9% 5.4% 30.0% 60.0% 100
Trader (pf5000099) 1.1% 1.1% 5.1% 50.0% 60.0% 100
Fenix (pf5000106) 1.1% 1.1% 6.0% 50.0% 60.0% 200
SkyFx (pf5000105) 1.5% 1.5% 5.0% 50.0% 60.0% 500
Lion (pf5000100) 1.6% 1.6% 6.3% 50.0% 60.0% 200
Aleksej (pf5000152) 2.2% 2.2% 7.6% 40.0% 60.0% 100
Hermes (pf5000164) 2.5% 2.5% 7.5% 50.0% 60.0% 200
Master (pf5000176) 1.9% 1.9% 6.2% 50.0% 60.0% 100
Maksim (pf5000182) 1.5% 1.5% 5.8% 50.0% 60.0% 100
2. ПАММ-счета с очень низкой загрузкой капитала
Stability (Risk:M) 0.3% 0.3% 1.5% 36.0% 0.0% 200
Shnyuk (ft504113) 0.6% 0.6% 1.1% 40.0% 0.0% 50
3. ПАММ-счета использующие в торговле усреднение или мартингейл
Mega Profit 4.2 2.0% 2.0% 9.9% 30.0% 0.0% 200
msts(WanSF) 0.9% 0.9% 2.4% 35.0% 0.0% 50
4. ПАММ-счета показатели торговли которых не так хороши,
чтобы включить их в расчёт
Koal (third) 0.1% 0.1% 6.2% 50.0% 0.0% 500
Petrov_Ivan (USD) 0.3% 0.3% 5.0% 20.0% 0.0% 3
vml (ft500523) 1.9% 1.9% 7.2% 50.0% 0.0% 100
Valery S (ATS#3-Risky) 0.7% 0.7% 4.2% 30.0% 0.0% 17
HaFoAll 6.2% 6.2% 21.7% 10.0% 0.0% 100
nik(Alfa) 0.1% 0.1% 8.8% 0.0% 0.0% 0
Asmodeux (MA_T) 0.1% 0.1% 12.8% 50.0% 0.0% 50
abeiks (MACD 2012) 0.8% 0.8% 5.0% 50.0% 0.0% 30
SMB(MulTiScalp) 0.8% 0.8% 6.3% 40.0% 0.0% 100
l2l (follow the trend) 0.2% 0.2% 3.7% 40.0% 0.0% 100
ETC70 (Rugia) 1.5% 1.5% 8.2% 33.0% 0.0% 3
morozFX (gbp s) 0.6% 0.6% 4.4% 35.0% 0.0% 10
Patrik (ft11402) 1.3% 1.3% 11.5% 50.0% 0.0% 100
Money Maker -0.7% -0.7% 8.1% 50.0% 0.0% 1000
FRODDO (Frodo) 1.5% 1.5% 20.7% 33.0% 0.0% 25
DF-500 (DF-500) -0.1% -0.1% 4.8% 30.0% 0.0% 1000
5. Счета ПАММ-пирамиды, которые рано или поздно "рушатся"
Galaxy (ft9185) 0.9% 0.9% 2.4% 30.0% 0.0% 100
Galaxy (ft9422) 1.1% 1.1% 3.3% 40.0% 0.0% 200
GalaxyGT (ft10457) 0.5% 0.5% 7.2% 50.0% 0.0% 200
6. Счета имеющие значительную корреляцию с
другими счетами, но хуже по характеристикам доходность/риск
FairGame (Intuitive t) 0.7% 0.7% 9.4% 25.0% 0.0% 10
avp555 (Gold) 1.4% 1.4% 9.8% 40.0% 0.0% 5
Desatnik (U96) (-247) 1.2% 1.2% 5.8% 33.0% 55.0% 105
FX_manager (FX_Gain) -0.1% -0.1% 13.7% 49.0% 0.0% 10
Asmodeux (Ami_T) 0.3% 0.3% 13.2% 50.0% 0.0% 7
veronika (ft7187) 0.8% 0.8% 3.4% 50.0% 0.0% 1000
veronika (ft9035) 0.5% 0.5% 2.4% 60.0% 0.0% 1000
Baks(MTSplus) -0.3% -0.3% 7.8% 50.0% 0.0% 50
SafePamm(ECNtrade) 0.6% 0.6% 5.5% 50.0% 0.0% 1
sven (ft18550) 0.8% 0.8% 2.9% 50.0% 0.0% 10000
ETC70 (RugiaC) 1.1% 1.1% 6.2% 33.0% 0.0% 3
MrGold 0.2% 0.2% 1.1% 37.0% 0.0% 100
*при инвестировании через консультантов

Матрицу корреляции ПАММ-счетов, которую я использовал при вычислениях, можно найти тут.

ПАММ-портфель "Оптимальный"


Структура Портфеля "Оптимальный"
мин объем портфеля $2 500 $5 000 $10 000 мин сумма инвест-я
Риск (СКО) 1.13% 0.96% 0.95%
Средняя дох-сть инв-ра 101.3% 101.2% 101.2%
Средняя минимальная дох-ть инвестора в год 41.9% 39.8% 39.7%
мин. возможная доходность инвестора в год (p<=0.05) 23.9% 24.7% 24.7%
avp555 0.0% 0.0% 0.0% 10
Desatnik (U96) 0.0% 0.0% 0.0% 105
WIN_WIN 4.0% 4.2% 4.2% 100
phil 4.3% 5.2% 5.2% 100
Trade-Bowl(ECNp20) 4.0% 4.9% 4.9% 100
Trade-Bowl(ECNp40) 4.0% 2.4% 2.4% 100
Avas (ft5995) 24.1% 24.8% 25.4% 100*
sven (ft7031) 8.0% 6.4% 6.3% 200
veronika (ft7165) 5.6% 6.9% 7.2% 100*
TP (ft6482) 4.0% 2.5% 2.6% 100*
AlexZhuk (ft7093) 0.0% 4.0% 3.7% 200
investobolin (ft10253) 0.0% 0.0% 0.0% 100
Goldi (ft500775) 0.0% 0.0% 0.0% 500
Alla1960 (ft504699) 5.5% 5.0% 5.3% 10
boldinov (ft506299) 0.0% 0.0% 0.0% 100
Skilled (pf5000080) 5.1% 6.2% 7.0% 100
Trader (pf5000099) 4.1% 5.6% 5.8% 100
Fenix (pf5000106) 0.0% 0.0% 0.0% 200
SkyFx (pf5000105) 20.0% 10.0% 9.0% 500
Lion (pf5000100) 0.0% 4.0% 3.3% 200
Aleksej (pf5000152) 7.2% 5.9% 6.3% 100
Hermes (pf5000164) 0.0% 0.0% 0.0% 200
Master (pf5000176) 0.0% 2.0% 1.4% 100
Maksim (pf5000182) 0.0% 0.0% 0.0% 100
Итого 100% 100% 100%


Как мы видим доходность портфеля составляет 100% годовых за прошлый торговый период длиною в год. Средний минимальный прогноз доходности на следующий торговый годовой период составляет  40% годовых.

При этом доли между счетами "раскиданы" не равномерно, в частности на счёт Avas (ft5995) - приходится аж 25% от всего портфеля. И это не случайно, дело в том что у этого счёта очень хороший показатель доходности/риска и средняя доходность как раз составляет около 100% годовых - т.е. находится вблизи целевой планки для всего нашего портфеля.

Подобные "совпадения" и перетягивают значительную долю портфеля на этот счёт. Если бы мы поставили целью минимизировать риски портфеля при целевой доходности в 200%, тогда доля этого счёта была бы значительно ниже, а вот доля счёта Hermes (pf5000164) - не то что была бы - она была бы очень значительной.

Это связано с тем что средняя доходность счёта Hermes очень высокая, а уровень доходности/риска в целом средний, но так как его общая доходность значительно выше нашей целевой 100%, то модель в итоге сумела подобрать такой состав при которой СКО (Риски) были бы наименьшими и без участия счёта Hermes.

Я привел этот пример для того, чтобы показать - тот факт что счёт из общей таблицы не в ходит в портфель, не означает что счёт плохой - он просто не подошёл под портфель именно с этими целевыми показателями. Если добиваться от портфеля других показателей или ограничений, то структура может быть совершенно другой и счета которые не используются для консервативных портфелей могут стать основной для агрессивных портфелей.

При этом целевой уровень в 100% годовых я выбрал не случайно. На мой взгляд это психологически важный уровень - все хотят заработать 100% годовых, но если не будет заработано 100%, то 50% это в общем-то тоже не плохо. Собственно доходность итогового портфеля в этом диапазоне и колеблется - в среднем от 40% до 100%.


ПАММ-портфель "Украина"


Структура Портфеля "Украина"
мин объем портфеля $2 500 $5 000 $10 000 мин сумма инвест-я
Риск (СКО) 1.32% 1.26% 1.23%
Средняя дох-сть инв-ра 101.5% 101.5% 101.4%
Средняя минимальная дох-ть инвестора в год 49.2% 48.8% 46.2%
мин. возможная доходность инвестора в год (p<=0.05) 27.5% 28.1% 26.3%
Avas (ft5995) 20.0% 20.4% 19.9% 100*
sven (ft7031) 8.9% 7.9% 8.7% 200*
veronika (ft7165) 9.9% 11.6% 11.2% 100*
TP (ft6482) 0.0% 0.0% 0.0% 100*
AlexZhuk (ft7093) 8.0% 5.1% 5.0% 200
investobolin (ft10253) 0.0% 0.0% 0.0% 100*
Goldi (ft500775) 0.0% 0.0% 5.0% 500
Alla1960 (ft504699) 7.8% 7.7% 7.1% 10
boldinov (ft506299) 4.0% 3.7% 3.1% 100
Skilled (pf5000080) 6.5% 6.9% 7.0% 100
Trader (pf5000099) 4.0% 6.2% 6.5% 100
Fenix (pf5000106) 0.0% 0.0% 0.0% 200
SkyFx (pf5000105) 20.0% 14.0% 9.8% 500
Lion (pf5000100) 0.0% 4.0% 2.7% 200
Aleksej (pf5000152) 10.9% 10.1% 9.0% 100
Hermes (pf5000164) 0.0% 0.0% 2.0% 200
Master (pf5000176) 0.0% 2.3% 3.0% 100
Maksim (pf5000182) 0.0% 0.0% 0.0% 100
Итого 100% 100% 100%



В целом в ПАММ-портфеле "Украина" наблюдается похожая ситуация - счёт Avas доминирует в портфеле - причины те же.


ПАММ-портфель "Без Украины"


Структура Портфеля "Без Украины"
мин объем портфеля $2 500 $5 000 $10 000 мин сумма инвест-я
Риск (СКО) 2.71% 2.71% 2.71%
Средняя дох-сть инв-ра 111.1% 111.1% 111.1%
Средняя минимальная дох-ть инвестора в год 21.0% 21.0% 21.0%
мин. возможная доходность инвестора в год (p<=0.05) -12.4% -12.4% -12.4%
avp555 6.2% 6.2% 6.2% 10
Desatnik (U96) 33.1% 33.1% 33.1% 3
WIN_WIN 23.8% 23.8% 23.8% 100
phil 8.0% 8.0% 8.0% 100
Trade-Bowl(ECNp20) 15.0% 15.0% 15.0% 100
Trade-Bowl(ECNp40) 13.9% 13.9% 13.9% 100
Итого 100% 100% 100%


В этом, новом для нас, портфеле мы видим интересную картину.

Прежде всего сразу бросается в глаза, что потенциально портфель может принести убыток и это понятно, т.к. возможности диверсификации ограничены из-за небольшого кол-ва счетов участвующих в расчёте, да и в целом счета довольно рискованные.

Вообще это проблема, что выбор ПАММ-счетов на сторонних площадках очень ограничен - но он в целом увеличивается. Могу сказать с уверенностью, что год назад выбора ПАММ-счетов не на украинских ПАММ-площадках вообще не было.

Очевидно, что доля счёта Desatnik (U96) - завышена, именно поэтому для молодых счетов я думаю все же стоит добавить "верхнюю планку" - так как вероятность того, что этот счёт сохранит свою динамику торговли, мне кажется, не высок.

Но лично я в счёт Desatnik (U96) вообще не планирую инвестировать и прежде всего это связано с личными мотивами. Дело в том, что этот счёт рублевый - на мой взгляд рублевые ПАММ-счета это жутчайшее издевательство над инвесторами. Ведь даже самому глупому трейдеру очевидно, что инвесторы инвестируют не в один ПАММ-счёт а в несколько и если у счетов разные валюты то это создает кучу проблем для инвесторов. Ведь при ребалансировке структуры портфеля нужно заниматься конвертированием валюты по далеко не самым выгодным курсам брокеров.

Из-за этого я для себя принял решение бойкотировать рублевые ПАММ-счета, т.к. это, на мой взгляд, проявление неуважения (если у управа нет долларового аналога) к инвесторам.

И хочу еще один момент пояснить. Многие наверное обратили внимание на то, что оба счёта Trade Bowl находятся в портфеле и это не ошибка и не случайность.

Этот момент я тоже отношу к вопросу уважения трейдером своего инвестора. Дело в том, что инвестор, инвестируя в ПАММ-счет не может выбирать для себя уровень риска и доходности, т.к. эти параметры полностью зависят от управляющих. Управляющие же могут пойти на встречу своим инвесторам и сделать 2 счёта с использованием идентичной торговли (это не сложно сделать), но с разным уровнем риска - как это сделали управляющие Trade Bowl - так как у инвестора возникает возможность не только инвестировать в один счёт или в другой счёт (или/или), а появляется возможность подобрать для себя любой уровень доходности и рисков находящийся между уровнем доходности и риска двух ПАММ-счетов.

По сути моя модель рассматривает два счёта Trade Bowl как один счёт, но включает оба счёта в портфель, т.к. ей необходим определенный уровень доходности который можно достичь при добавлении обоих счетов в портфель, т.к. добавление счёта ЕСН20 дает доходность ниже нужной, а добавление ЕСН40 дает доходность выше нужной (и риски соответственно выше нужных), а комбинация обоих счетов позволяет получить нужный уровень доходности/риска от этих счетов.

Мое мнение таково, что всем управляющим нужно было бы так делать и инвесторы имели бы возможность более "тонко" настраивать свои ПАММ-портфели.

В общем, такие получились "эксперементальные" ПАММ-портфели. Надеюсь было интересно.


Методика расчёта

При расчёте Оптимальных ПАММ-портфелей я использую имитационную математическую модель, которая перебирает все возможные структурные комбинации портфеля и в итоге выбирают такую структуру при которой общие показатели соотношения доходности и риска наиболее оптимальны.

В итоге полученный портфель имеет очень гладкую - постоянно возрастающую кривую доходности. Для инвестора это означает получение довольно стабильной прибыли без резких колебаний.

При отборе ПАММ-счетов участвующих в расчёте оптимальных ПАММ-портфеле я перебираю автоматически все ПАММ-счета на таких площадках как Альпари, Пантеон Финанс и Форекс Тренд, а так же вручную пересматриваю наиболее понравившиеся мне счета на ПАММ-площадках RVD Markets и Форекс Клуб.

Так же я использую временной фильтр - в мой ПАММ-портфель могут попасть только такие счета которые существуют не менее 1 года. При этом чем больше возраст счёта тем большую долю в моем портфеле он может занять. Практика показала, что время - это один из важнейших показателей работы ПАММ-счета. Было не мало счетов которые показывали хорошие результаты торговли в течении очень продолжительного промежутка времени, но по каким то причинам "сливались" не дожив до года.

Так же я отфильтровываю ПАММ-счета использующие в своей торговле такие техники как мартингейл и усреднение. Эти техники отличаются тем что искусственно "сглаживают" кривую доходности ПАММ-счёта при этом показывают очень высокие результаты доходности.
Но достигаются такие результаты путем резкого увеличения объема используемой маржи при торговле, что рано или поздно приводят к почти мгновенному сливу торговых счетов.

Поделиться в соцсетях