Оптимальные ПАММ-портфели на 16 декабря 2013

декабря 15, 2013

Публикую оптимальные портфели по состоянию на 16 декабаря 2013 года

В сравнении предыдущим расчётом оптимальных портфелей, в этом расчёте имеются следующие изменения.
  • Из общего списка ПАММ-счетов (не из итогового портфеля участвующего в расчёте) удалены не актуальные счета, которые либо слились либо показывают в последнее время ужасные показатели торговли.
  • Из расчёта оптимальных ПАММ-портфелей исключены счета 5000152 (Aleksej) и 5000164 (Hermes), по причине невозможности инвестировать в них в ближайшее время.
  • Изменил методику расчёта сводного значения риска (СКО) ПАММ-портфеля, что в целом суммарно подняло оценку рисков для всех портфелей.
  • В список площадок с которых автоматически тянется информация о доходности ПАММ-счетов добавлены Форекс Клуб и RVD Markets.
  • На время убрал портфель "Без Украины", т.к. в настоящий момент не пришел к единой логически обоснованной концепции его формирования.
  • Немного изменена методика расчёта консервативных ПАММ-портфелей.



Комментарий к расчёту


  • Из общего списка ПАММ-счетов были исключены счета не представляющие для нас интереса. За время ведения рубрики Оптимальные ПАММ-портфели таких накопилось немало.

  • Из конечного ПАММ-портфеля убраны счета 5000152 (Aleksej) и 5000164 (Hermes), т.к. эти счета являются ПАММ 2.0 и капитала управляющих недостаточно для дополнительного приема средств в управление и более того не понятно когда в них можно будет инвестировать.

    При этом, если вдруг возможность в них инвестировать откроется, то в каждый из этих счетов можно будет смело вкладывать минимум по 5% от объема инвестиционного портфеля - это однозначно улучшит общие характеристики вашего инвестиционного портфеля.

    Исключение этих счетов из портфелей в том числе повлияли и на сами портфели. В частности, без указанных счетов стало сложно собрать сбалансированный ПАММ-портфель с минимальной средней ожидаемой доходностью 5% и этот показатель доходности я снизил до 4,8% в сбалансированных портфелях.

  • Немного подробнее остановлюсь на методике расчёта риска (СКО - средне квадратичного отклонения) для всего инвестиционного портфеля.

    Каждый инвестиционный актив имеет определенный показатель доходности и риска, при этом если объединять активы в группы  - формировать портфель, то каждая отдельная такая группа активов будет иметь свой сводный показатель доходности и риска. Причем очевидно что его можно рассчитать исходя из показателей доходности и риска активов формирующих эту группу (портфель).

    Напомню что активы в группу мы собираем ради эффекта диверсификации, т.е. снижения рисков.

    Для того чтобы рассчитать показатель риска готового оптимального ПАММ-портфеля я ничего не придумывал сам и использовал подход всем известного Марковица и его теории портфельного инвестирования.

    Лучше всего рассмотреть на простом примере. Допустим у нас есть два актива с доходностью 1% и риском 2% для каждого и коэффициент корреляции между ними равен r, которая может изменяться в диапазоне от [-1 до 1]. В итоге инвестиционный портфель состоящий из двух этих активов, каждый из которых формирует 50% портфеля будет иметь следующий уровень риска:

    [Риск портфеля]^2 = 2*(2%*2%)*(50%*50%)+2*(2%*2%)*(50%*50%)*r

    Что такое коэффициент корреляции? Это степень линейной похожести в динамике доходности двух активов.

    Если один актив полностью повторяет динамику другого, то это значит что корреляция между ними равна 1 - в таком случае активы называются коррелированными.

    Если динамика доходности одного актива совершенно не похожа на динамику доходности второго актива, т.к. зная доходность одного актива мы ничего не можем сказать о возможном поведении второго, то это значит что коэффициент корреляции равен 0, т.к. корреляции нет.

    Если же доходность одного актива обратна доходности другого актива, тогда говорят что активы обратно коррелируют друг с другом и в таком случае корреляция равна -1.

    Теперь посмотрите на уравнение и представьте, что коэффициент корреляции между нашими активами равен -1, что в таком случае случится?

    В таком случае риск всего портфеля будет равен нулю, т.е. доходность портфеля сохранится, а риски полностью пропадут.

    Точно такую же формулу я использовал для расчёта СКО оптимальных ПАММ-портфелей и действительно между некоторыми счетами наблюдается определенная обратная корреляция, конечно она далека от значения равного -1, но сам факт наличия обратной корреляции у некоторых ПАММ-счетов с другими ПАММ-счетами заставляет мою модель делать в их пользу предпочтения при выборе доли в портфеле, т.к. их попадание в портфель в итоге позволяет снизить расчётный уровень риска для портфелей.

    Я наблюдал за такой ситуацией около года и сейчас пришёл к следующему заключению, что если между ПАММ-счетами наблюдается обратная корреляция, то это исключительно случайное событие которое не следует учитывать расчёте. Таким образом теперь, если между счетами корреляция меньше 0, то я принимаю в расчёте эту корреляцию равную за 0, как следствие добавление определенных ПАММ-счетов в портфель не позволяет снижать риск всего портфеля за счёт наличия обратной корреляции, что в целом на мой взгляд логично.

    Как это повлияет на  Оптимальные ПАММ-портфели?

    В портфелях есть два ПАММ-счёта похожие по уровню доходности - 7187 (veronika) и 7031 (Sven), при это по показателю доходность/риск лучшим из них является счёт 7031 (Sven), но моя модель упорно в случае выбора из этих двух счетов всегда выбирала в пользу 7187 (veronika) только из-за того, что этот счёт сильнее снижал риски всего портфеля за счёт обратной корреляцией с другими счетами, входящими в портфель.

    Я периодически отслеживал эти связи и приходил к выводу что они случайны, а следовательно выводы модели относительно распределения долей не совсем корректны, как следствие вносил правки в портфель в ручную.

    Сейчас же окончательно уверившись в корректности своей логики я это решение внедрил на моменте расчёта самого ПАММ-портфеля, в итоге сейчас я уверен, что портфель считается корректнее.

    Одним из следствий этого решения стало увеличение уровня риска (СКО) для всех Оптимальных ПАММ-портфелей, но это именно методологическое изменение риска, но никак не изменение риска, связанное с реальным увеличением рисков ПАММ-счетов.

  • Так же довольно важным событием стало подключение ПАММ-площадок Форекс Клуб и RVD Markets к автоматической заливке недельных доходностей ПАММ-счетов. После обработки полученной информации я увидел гораздо меньше интересных счетов для обсуждения, чем ожидал - а новых "очень интересных" счетов я вообще не увидел.

    Поэтому в этой публикации оптимальных ПАММ-портфелей никаких новых счетов ни в расчёт ни в общий список не добавил - оставлю это на следующий раз, как раз будет добавлено несколько новичков и возможно 1 "возрастной" ПАММ-счет на который вполне можно будет посмотреть, но который вряд ли попадет в ПАММ-портфель.

  • В этой публикации Оптимальных ПАММ-портфелей  я не стал публиковать портфель "Без Украины", т.к. понял что на текущий момент не знаю как сформировать полностью логически обоснованный такой ПАММ-портфель.

    Имеется несколько вариантов выдающие совершенно различный результат, нужно либо выбрать один из них, либо все объединить в какой-то единый вариант.

    Но очевидно, что в этом году я не успею решить данную задачу, оставлю ее на 2014 год.

  • В связи с тем, что консервативные ПАММ-портфели формировались так, что их доходность всегда оказывалась ниже доходности при максимизации показателя доходность/риск без ограничений по доходности было решено консервативным портфелем считать такой портфель для которого нет ограничения по доходности, и максимизируется показатель доходность/риск.

    С точки зрения "бытовой" сейчас консервативным портфелем становится такой портфель у которого наблюдается самая гладкая из возможных кривая роста доходности накопительным итогом.

    Одним из следствием такого "перехода" стало то, что доходности консервативных портфеле выросли с уровня 3% до уровня 3,5% - 4% средней минимальной доходности в месяц.



Напомню, что если вы хотели бы чтобы я, используя свою модель формирования оптимального ПАММ-портфеля, сформировал для Вас портфель учитывающий ваши пожелания, то это вполне возможно. Как заказать формирование индивидуального ПАММ-портфеля смотрите тут.


По поводу торговых и не торговых рисков: моя модель для расчёта оптимальных ПАММ-портфелей очень хорошо учитывает торговые риски и минимизирует их, но не торговые риски моя модель учитывать не может. Инвестор всегда должен принимать самостоятельно решение о том доверить или не доверять конкретному брокеру свои инвестиции.

И практика показала что в вопросе не торговых рисков что-то прогнозировать очень и очень сложно и полагаться на чьё-то мнение не верно. Вы должны понимать, что при реализации не торговых рисков Вам нельзя будет винить никого кроме себя самого.


Счета отобранные для участия в расчете

Основные характеристики ПАММ-счетов попавших в мое поле зрения и рассчитанные по недельным значениям доходности за период 52 недели
ПАММ-счетср. дох-ть
средня дох-ть
за 52 нед.
дох-ть/
риск
качество торговли
ср. мин. дох-ть
нижняя граница
дов. интервала недельной дох-ти
Риск
СКО
Комис-
сия
вознаг-
раждение управ-
ляющего
Воз-
раст
лет
Порог $
мин. сумма инвестиц-ии
1. ПАММ-счета участвующие в расчете
avp5550.4%-0.08-0.7%8.6%40.0%3.2310
Petrov_Ivan (USD)0.0%-0.23-1.1%4.8%20.0%3.803
Kostas (ATS)0.9%0.110.4%3.6%30.0%3.111
Suzuka12 (USD)1.8%0.161.0%6.1%30.0%1.940
morozFX (gbp...)0.5%-0.010.0%3.3%35.0%1.8510
Desatnik (U96)0.2%-0.11-0.4%4.1%33.0%1.374
WIN_WIN1.2%0.080.4%4.8%10.0%1.71100
phil2.6%0.050.4%8.1%10.0%1.50100
HaFoAll2.8%0.120.9%7.0%10.0%1.39100
Trade-Bowl(ECNp20)0.4%0.100.2%2.0%60.0%2.881
Trade-Bowl(ECNp40)0.6%0.110.3%3.2%60.0%2.881
SMB(MulTiScalp)0.8%0.120.5%3.8%50.0%1.7150
Avas (ft5995)0.8%0.220.5%2.4%50.0%3.36100*
sven (ft7031)0.7%0.220.4%2.0%50.0%3.17200
veronika (ft7165)0.6%0.100.3%3.1%50.0%3.09100*
TP (ft6482)0.6%-0.01-0.1%4.8%50.0%3.05500
AlexZhuk (ft7093)1.2%0.250.9%3.5%50.0%3.05200
investobolin (ft10253)0.6%-0.01-0.1%7.7%50.0%2.54100
Patrik (ft11402)1.7%0.100.9%8.9%50.0%2.35100
Goldi (ft500775)1.0%0.150.6%3.7%60.0%1.39500
boldinov (ft506299)-0.2%-0.13-0.8%6.2%50.0%1.23100
Jborn (ft518906)2.0%0.281.6%5.6%50.0%0.8710
Klyaksa (ft519959)2.2%0.181.5%8.0%50.0%0.8725
votfx (ft520050)1.5%0.331.1%3.4%50.0%0.87100
Skilled (pf5000080)1.7%0.421.3%3.2%30.0%2.40100
Trader (pf5000099)1.6%0.301.1%3.7%50.0%2.33100
Fenix (pf5000106)0.9%0.130.5%4.0%50.0%2.31200
SkyFx (pf5000105)1.0%0.150.7%4.2%50.0%2.31500
Lion (pf5000100)1.3%0.110.7%6.3%50.0%2.31200
Aleksej (pf5000152)2.5%0.371.9%5.1%40.0%1.46100
Hermes (pf5000164)1.9%0.211.3%6.4%50.0%1.39200
Master (pf5000176)1.4%0.130.8%6.1%50.0%1.37100
Maksim (pf5000182)1.6%0.150.8%5.3%50.0%1.29100
Perseus (pf5000194)3.2%0.181.9%10.6%50.0%1.1950
Viktor (5000380)3.0%0.262.0%7.7%20.0%0.8118
50002421.4%0.050.4%8.4%50.0%1.08100
2. Список интересных ПАММ-счетов в возрасте 6-12 месяцев
Gorri (223135)2.0%0.201.3%6.2%40.0%0.95100
LeZhick0.6%-0.02-0.2%9.0%50.0%0.751000
money shopkeeper1.5%0.100.7%7.0%50.0%0.663
DmitriyECN (510642)0.9%0.280.6%2.2%45.0%0.73100
4xCobra(Cobra)2.8%0.121.4%11.1%40.0%0.64200
www.Fund4x.com-1.4%-0.17-3.4%20.3%30.0%0.521
Leventa (523719)0.7%0.140.4%2.6%50.0%0.7750
Hozyin (ft534457)2.7%0.171.8%10.7%50.0%0.54100
Maksim (5000290)1.3%0.361.0%2.6%40.0%0.955000
Gelios (5000419)1.6%0.481.4%2.9%60.0%0.7950
BestPammManager3.1%0.222.1%9.4%50.0%0.72100
Floringo (pf5000813)2.6%0.211.5%7.2%30.0%0.45100
3. ПАММ-счета с очень низкой загрузкой капитала
Stability (Risk:M)0.1%-0.09-0.1%1.5%36.0%2.21200
Shnyuk (ft504113)0.4%0.150.2%1.2%40.0%1.2950
4. ПАММ-счета использующие в торговле усреднение или мартингейл
alexche (206377)0.8%0.040.2%5.0%50.0%2.2520
anclbob (hedge)2.5%-0.01-0.2%15.1%50.0%1.233
Alla1960 (ft504699)1.7%0.060.5%8.1%50.0%1.2910
Optimus0.3%-0.09-0.9%10.4%45.0%2.7910
msts(WanSF)0.7%-0.20-0.8%3.9%35.0%1.5050
Mega Profit 4.22.4%0.080.8%10.2%30.0%1.42200
5. ПАММ-счета показатели торговли которых не так хороши,
чтобы включить их в расчёт
ETC70 (Rugia)1.4%0.050.4%7.4%33.0%4.193
l2l (follow the trend)0.7%0.130.3%2.5%40.0%1.71100
abeiks (MACD 2012)0.8%0.040.2%4.4%50.0%1.3930
Gimmyhat0.6%0.010.1%4.0%30.0%1.083
Otmar (ft11695)1.3%0.030.3%10.8%50.0%2.31500
6. Счета ПАММ-пирамиды, которые рано или поздно "рушатся"
Galaxy (ft9185)0.9%0.310.5%1.6%30.0%2.73100
Galaxy (ft9422)1.1%0.350.7%2.0%40.0%2.67200
7. Счета имеющие значительную корреляцию с
другими счетами, но хуже по характеристикам доходность/риск
ETC70 (RugiaC)1.0%0.040.2%5.7%33.0%3.613
avp555 (Gold)0.5%-0.08-0.7%8.6%40.0%2.355
MrGold0.1%-0.08-0.1%1.2%37.0%2.10100
SafePamm(ECNtrade)0.7%0.110.4%3.5%50.0%1.981
veronika (ft7187)0.7%0.120.4%3.0%50.0%3.11100
veronika (ft9035)0.4%0.120.3%2.1%60.0%2.751000
sven (ft18550)0.8%0.200.4%2.1%50.0%1.7910000
*при инвестировании через консультантов


Матрицу корреляции ПАММ-счетов и прочую детальную информацию, которую я использовал при вычислениях, можно найти тут.



ПАММ-портфель "Оптимальный"

Структура Портфеля "Оптимальный"
Консерват
не менее
3% в мес
Сбалансир
не менее
5% в мес
Агрессивн
факт
200% в год
мин сумма инвест-я
мин объем портфеля$10 000$10 000$10 000
Риск (СКО)1.32%1.76%2.08%
Факт дох-сть инв-ра за прошлый год107.8%149.9%200.0%
Средняя минимальная дох-ть инвестора в мес3.9%4.8%5.47%
Средняя минимальная дох-ть инвестора в год57.6%75.4%89.5%
мин. возможная доходность инвестора в год (p<=0.05)36.1%44.3%50.5%
avp5550.0%0.0%0.0%10
Petrov_Ivan (USD)0.0%0.0%0.0%3
Kostas (ATS)0.0%0.0%0.0%1
Suzuka12 (USD)0.0%0.0%0.0%0
morozFX (gbp...)0.0%0.0%0.0%10
Desatnik (U96)0.0%0.0%0.0%4
WIN_WIN3.0%3.0%0.0%100
phil3.0%3.0%5.5%100
HaFoAll0.0%1.6%8.0%100
Trade-Bowl(ECNp20)0.0%0.0%0.0%1
Trade-Bowl(ECNp40)8.0%6.0%8.0%1
SMB(MulTiScalp)1.0%0.0%0.0%50
Avas (ft5995)10.0%8.1%0.0%100*
sven (ft7031)10.0%0.0%0.0%200
veronika (ft7165)3.3%0.0%0.0%100*
TP (ft6482)0.0%0.0%0.0%500*
AlexZhuk (ft7093)8.1%10.0%4.3%200
investobolin (ft10253)0.0%0.0%0.0%100
Patrik (ft11402)0.0%0.0%0.0%100
Goldi (ft500775)0.0%0.0%0.0%500
boldinov (ft506299)0.0%0.0%0.0%100
Jborn (ft518906)5.1%8.0%13.0%10
Klyaksa (ft519959)3.2%7.9%8.2%25
votfx (ft520050)8.0%8.0%13.0%100
Skilled (pf5000080)10.0%10.0%20.0%100
Trader (pf5000099)10.0%10.0%4.6%100
Fenix (pf5000106)2.0%0.0%0.0%200
SkyFx (pf5000105)5.0%5.6%0.0%500
Lion (pf5000100)0.0%0.0%0.0%200
Aleksej (pf5000152)0.0%0.0%0.0%100
Hermes (pf5000164)0.0%0.0%0.0%200
Master (pf5000176)1.4%0.0%0.0%100
Maksim (pf5000182)2.8%6.7%0.0%100
Perseus (pf5000194)1.8%6.0%6.3%50
Viktor (5000380)3.3%6.0%9.0%18
50002421.0%0.0%0.0%100
Итого100%100%100%


Снизил максимальную долю отдельного счёта до уровня не более 10% в консервативном и сбалансированным портфелях - количество доступных для инвестирования ПАММ-счетов более чем достаточно для подобной политики.



ПАММ-портфель "Украина"

Структура Портфеля "Украина"
Консерват
не менее
3% в мес
Сбалансир
не менее
5% в мес
Агрессивн
факт
200% в год
мин сумма инвест-я
мин объем портфеля$10 000$10 000$10 000
Риск (СКО)1.41%1.73%2.34%
Факт дох-сть инв-ра за прошлый год106.9%132.8%189.0%
Средняя минимальная дох-ть инвестора в мес4.1%4.8%6.1%
Средняя минимальная дох-ть инвестора в год62.3%75.4%104.4%
мин. возможная доходность инвестора в год (p<=0.05)38.8%44.9%57.9%
Avas (ft5995)10.0%10.0%0.0%100*
sven (ft7031)10.0%6.3%0.0%200
veronika (ft7165)8.0%0.0%0.0%100*
TP (ft6482)0.0%0.0%0.0%500*
AlexZhuk (ft7093)10.0%10.0%10.3%200
investobolin (ft10253)0.0%0.0%0.0%100
Patrik (ft11402)1.0%1.0%1.0%100
Goldi (ft500775)0.0%0.0%0.0%500
boldinov (ft506299)0.0%0.0%0.0%100
Jborn (ft518906)6.3%8.0%13.0%10
Klyaksa (ft519959)4.0%7.4%12.7%25
votfx (ft520050)8.0%8.0%13.0%100
Skilled (pf5000080)10.0%10.0%20.0%100
Trader (pf5000099)10.0%10.0%7.7%100
Fenix (pf5000106)3.2%2.2%0.0%200
SkyFx (pf5000105)6.8%7.2%0.0%500
Lion (pf5000100)0.0%0.0%0.0%200
Aleksej (pf5000152)0.0%0.0%0.0%100
Hermes (pf5000164)0.0%0.0%0.0%200
Master (pf5000176)1.8%1.0%0.0%100
Maksim (pf5000182)4.4%6.6%2.2%100
Perseus (pf5000194)2.2%5.4%9.1%50
Viktor (5000380)3.4%6.0%11.0%18
50002421.0%1.0%0.0%100
Итого100%100%100%


Так же как и в оптимальном портфеле для сбалансированного и консервативного портфеля снижена максимальная доля отдельного счёта в портфеле.



ПАММ-портфель "Без Украины"

В этот раз портфель не рассчитывался, ждём "озарения".


Методика расчёта

При расчёте Оптимальных ПАММ-портфелей я использую имитационную математическую модель, которая перебирает все возможные структурные комбинации портфеля и в итоге выбирают такую структуру при которой общие показатели соотношения доходности и риска наиболее оптимальны при заданном уровне целевой доходности.

В итоге полученный портфель имеет очень гладкую - постоянно возрастающую кривую доходности. Для инвестора это означает получение довольно стабильной прибыли без резких колебаний.

При отборе ПАММ-счетов участвующих в расчёте оптимальных ПАММ-портфеле я перебираю автоматически все ПАММ-счета на таких площадках как Альпари, Пантеон Финанс, Форекс ТрендRVD Markets и Форекс Клуб.

Так же я использую временной фильтр - в мой ПАММ-портфель могут попасть только такие счета которые существуют не менее 1 года (за редким исключением). При этом чем больше возраст счёта тем большую долю в моем портфеле он может занять. Практика показала, что время - это один из важнейших показателей работы ПАММ-счета. Было не мало счетов которые показывали хорошие результаты торговли в течении очень продолжительного промежутка времени, но по каким то причинам "сливались" не дожив до года.

Отфильтровываю ПАММ-счета использующие в своей торговле такие техники как мартингейл и усреднение. Эти техники отличаются тем что искусственно "сглаживают" кривую доходности ПАММ-счёта при этом показывают очень высокие результаты доходности. Но достигаются такие результаты путем резкого увеличения объема используемой маржи при торговле, что рано или поздно приводят к почти мгновенному сливу торговых счетов.

Так же советую к ознакомлению статьи в которых я касаюсь основных моментов методики формирования ПАММ-портфеля и управления им:

Инвестирование в проекты освещаемые в этом блоге сопряжены с определенными рисками. Прежде, чем принимать окончательное решение об инвестировании, пожалуйста, ознакомьтесь с предупреждением о рисках.

Поделиться в соцсетях