Оптимальные ПАММ-портфели на 27 января 2014 года

Публикую оптимальные портфели по состоянию на 27 января 2014 года. 

В сравнении предыдущим расчётом оптимальных портфелей, в этом расчёте имеются методологических изменений нет, но есть другие интересные новшества.

• В список молодых ПАММ-счетов добавлено несколько счетов.

• Из портфелей исключены Агрессивные портфели.

• Вместо Агрессивных портфелей добавлены так называемые «Теоретические портфели».

• Так же наконец то возвращена группа портфелей «Без Украины».

Содержание

1. Комментарий к расчёту
2. Счета отобранные для участия в расчете
3. ПАММ-портфель «Оптимальный»
4. ПАММ-портфель «Украина»
5. ПАММ-портфель «Без Украины»
6. Методика расчёта

Комментарий к расчёту

• В список молодых ПАММ-счетов включены счета, ранее добавленные в раздел ПАММ-мониторинг. Думаю на следующей неделе два счёта перевести из молодых в общий портфель, это Gelios (5000419) и BestPammManager, т.к. их возраст подходит к 1 году. Но пока это не реализовано.

• Из портфелей исключены Агрессивные портфели, т.к. по сути агрессивный портфель при любом раскладе не может быть портфелем который работает по принципу «положил и забыл» — это активные инвестиции, которыми нужно гибко управлять и которые в итоге становятся очень индивидуальными.

• С другой стороны в каждую из групп портфелей включен так называемый «теоретический портфель», в расчёте которого используется базовый алгоритм поиска максимального отношения доходность/риск для портфеля, но без каких либо ограничений на максимальную долю отдельного ПАММ-счёта.

  В итоге появляется такая структура портфеля из которой можно сделать выводы относительно крутости того или иного счёта в целом, без каких либо условностей. По сути полученная структура и есть в чистом виде реализация отсутствия принципа «диверсификации ради диверсификации», о которой я довольно часто говорю.

  Но такие портфели я сам не использую из-за того, что как бы я сильно не пропагандировал принцип отсутствия «диверсификации ради диверсификации», всё равно чувствую себя не комфортно когда на долю одного актива приходится более 15% портфеля, и как следствие в консервативных и сбалансированных портфелях всегда ставлю ограничение на макс. долю счёта в 15%, максимум 20%.

  А в «теоретическом» портфеле вы как раз сможете посмотреть на то, что в чистом виде модель думает об оптимальной структуре, без моего «субъективного» вмешательства, которое всегда присутствует в консервативных и сбалансированных портфелях.

• Так же наконец то добавлена группа портфелей «Без Украины» — теоретический и консервативный, последний собирается мной вручную исходя из моих субъективных взглядов на то, каким образом он должен выглядеть.

Напомню, что если вы хотели бы чтобы я, используя свою модель формирования оптимального ПАММ-портфеля, сформировал для Вас портфель учитывающий ваши пожелания, то это вполне возможно. Как заказать формирование индивидуального ПАММ-портфеля смотрите тут.




По поводу торговых и не торговых рисков: моя модель для расчёта оптимальных ПАММ-портфелей очень хорошо учитывает торговые риски и минимизирует их, но не торговые риски моя модель учитывать не может. Инвестор всегда должен принимать самостоятельно решение о том доверить или не доверять конкретному брокеру свои инвестиции.

И практика показала что в вопросе не торговых рисков что-то прогнозировать очень и очень сложно и полагаться на чьё-то мнение не верно. Вы должны понимать, что при реализации не торговых рисков Вам нельзя будет винить никого кроме себя самого.

Счета отобранные для участия в расчете

Основные характеристики ПАММ-счетов попавших в мое поле зрения и рассчитанные по недельным значениям доходности за период 52 недели
ПАММ-счет	ср. дох-ть средня дох-ть за 52 нед.	дох-ть/ риск качество торговли	ср. мин. дох-ть нижняя граница дов. интервала недельной дох-ти	Риск СКО	Комис- сия вознаг- раждение управ- ляющего	Воз- раст лет	Порог $ мин. сумма инвестиц-ии
1. ПАММ-счета участвующие в расчете
Petrov_Ivan (USD)	0.2%	-0.16	-0.8%	4.7%	20.0%	3.91	0
avp555	0.3%	-0.05	-0.4%	8.0%	40.0%	3.34	10
Kostas (ATS)	0.6%	0.01	0.0%	4.0%	50.0%	3.22	1
cheget	1.6%	0.16	0.9%	5.6%	50.0%	2.26	300
Suzuka12 (USD)	1.7%	0.14	1.0%	7.2%	30.0%	2.05	1
morozFX	0.3%	0.01	0.0%	2.9%	35.0%	1.96	10
Gorri	1.6%	0.15	0.8%	5.4%	40.0%	1.05	300
phil	1.6%	0.02	0.2%	8.3%	10.0%	1.61	100
HaFoAll	2.3%	0.18	1.0%	5.7%	10.0%	1.50	100
Trade-Bowl(ECNp20)	0.4%	0.12	0.2%	1.7%	40.0%	2.99	100
Trade-Bowl(ECNp40)	0.6%	0.06	0.2%	3.4%	40.0%	2.99	100
SMB(MulTiScalp)	0.7%	0.13	0.4%	3.2%	50.0%	1.82	50
SafePamm(ECNtrade)	0.7%	0.11	0.3%	3.0%	50.0%	2.09	1
TRADE-BOWL (rvd1014)	0.8%	0.22	0.5%	2.4%	50.0%	2.05	100
RTG CG-A (rvd8192)	0.3%	0.04	0.3%	7.6%	50.0%	1.19	100
Avas (ft5995)	0.8%	0.23	0.5%	2.2%	50.0%	3.47	100*
sven (ft7031)	1.0%	0.53	0.8%	1.5%	40.0%	3.28	200
veronika (ft7187)	0.7%	0.15	0.4%	2.6%	50.0%	3.22	100*
TP (ft6482)	0.8%	0.09	0.3%	3.8%	50.0%	3.16	500
AlexZhuk (ft7093)	1.0%	0.11	0.5%	4.8%	50.0%	3.16	200
investobolin (ft10253)	0.9%	0.01	0.1%	6.7%	50.0%	2.65	100
Patrik (ft11402)	2.1%	0.15	1.1%	7.5%	50.0%	2.45	100
Viktor_Z (ft25889)	1.7%	0.08	0.7%	7.7%	50.0%	1.55	50
Goldi (ft500775)	0.6%	0.06	0.4%	5.7%	60.0%	1.50	500
Jborn (ft518906)	1.6%	0.15	1.0%	6.7%	50.0%	0.98	10
Klyaksa (ft519959)	1.0%	0.05	0.6%	12.6%	50.0%	0.98	25
votfx (ft520050)	1.3%	0.42	1.1%	2.5%	50.0%	0.98	100
Skilled (pf5000080)	1.1%	0.15	0.6%	4.4%	30.0%	2.51	100
Trader (pf5000099)	1.2%	0.19	0.8%	4.3%	50.0%	2.44	100
Fenix (pf5000106)	1.5%	0.10	0.6%	5.8%	50.0%	2.42	200
SkyFx (pf5000105)	0.8%	0.06	0.3%	4.5%	50.0%	2.42	500
Lion (pf5000100)	0.8%	0.04	0.3%	6.8%	50.0%	2.42	200
Aleksej (pf5000152)	2.3%	0.33	1.8%	5.5%	40.0%	1.57	100
Hermes (pf5000164)	1.7%	0.19	1.1%	5.8%	50.0%	1.50	200
Master (pf5000176)	0.9%	0.10	0.6%	6.0%	50.0%	1.48	100
Maksim (pf5000182)	1.7%	0.09	0.6%	6.7%	50.0%	1.40	100
Perseus (pf5000194)	2.6%	0.11	1.3%	11.3%	50.0%	1.30	50
Viktor (5000380)	1.8%	0.11	1.1%	10.0%	20.0%	0.92	18
Maksim (pf5000290)	1.4%	0.45	1.0%	2.3%	40.0%	1.05	5000
5000242	1.2%	-0.02	-0.2%	10.9%	50.0%	1.19	100
2. Список интересных и молодых ПАММ-счетов
LeZhick	1.3%	-0.06	-1.4%	23.1%	50.0%	0.86	10
money shopkeeper	1.1%	0.06	0.5%	7.4%	50.0%	0.77	10
Melady (VictoryUSD)	10.7%	0.21	5.5%	25.6%	0.0%	0.69	0
matroskin_26	1.7%	0.12	0.9%	7.0%	0.0%	0.65	0
Romsaf	1.4%	0.11	0.6%	5.0%	0.0%	0.61	0
Svetlana_Pyzhova	1.3%	0.06	0.5%	8.9%	50.0%	0.56	300
DmitriyECN (510642)	0.8%	0.31	0.6%	1.8%	45.0%	0.84	100
4xCobra(Cobra)	1.5%	0.05	0.6%	13.3%	40.0%	0.75	200
eforextrading	0.9%	0.06	0.3%	5.4%	35.0%	0.61	1
Lucky777 (rvd13960)	0.3%	0.04	0.2%	3.5%	30.0%	0.69	100
Leventa (523719)	0.7%	0.23	0.4%	2.0%	50.0%	0.88	50
Nickma (ft533638)	2.1%	0.18	1.4%	7.5%	50.0%	0.67	10
Hozyin (ft534457)	2.8%	0.21	2.0%	9.1%	50.0%	0.65	100
3aIIyIIbIHDpuK	3.7%	0.57	3.0%	5.2%	25.0%	0.65	50
Djohn_Gold (ft535041)	1.0%	0.12	0.5%	4.4%	50.0%	0.63	100
Shumer (ft541938)	3.5%	0.16	2.7%	16.4%	40.0%	0.48	60
MonaX (ft543721)	2.2%	0.48	1.7%	3.6%	50.0%	0.44	50
Ahmedos (ft558616)	1.9%	0.08	0.7%	8.5%	30.0%	0.13	100
Gelios (5000419)	1.5%	0.34	1.2%	3.4%	60.0%	0.90	50
BestPammManager	2.7%	0.16	1.5%	9.4%	50.0%	0.82	100
Floringo (pf5000813)	2.3%	0.16	1.2%	7.5%	30.0%	0.56	100
3. ПАММ-счета с очень низкой загрузкой капитала
Stability (Risk:M)	0.2%	-0.01	0.0%	1.5%	50.0%	2.32	10
Shnyuk (ft504113)	0.4%	0.53	0.3%	0.6%	40.0%	1.40	50
4. ПАММ-счета использующие в торговле усреднение или мартингейл
Mr.Green (alp206160)	0.8%	0.06	0.2%	2.8%	0.0%	2.44	0
alexche (206377)	0.7%	0.04	0.1%	4.1%	50.0%	2.36	10
Alru (alp217368)	0.5%	0.09	0.2%	2.4%	50.0%	1.48	300
anclbob (hedge)	4.6%	-0.11	-2.4%	21.5%	0.0%	1.34	0
MASTER OF FINANCE	0.9%	0.46	0.6%	1.4%	40.0%	1.04	300
$Top$Master$	1.9%	0.85	1.6%	1.9%	49.0%	0.77	10
Alla1960 (ft504699)	1.4%	-0.02	-0.3%	11.9%	50.0%	1.40	10
Optimus	-0.8%	-0.10	-1.2%	11.6%	45.0%	2.90	10
msts(WanSF)	0.5%	0.11	0.2%	2.0%	35.0%	1.61	50
Mega Profit 4.2	1.3%	0.00	0.0%	11.2%	30.0%	1.53	200
RTG Stamina Standard	0.0%	-0.07	-0.6%	8.3%	40.0%	1.19	100
RTG Stamina Aggres	1.5%	-0.06	-1.5%	24.2%	50.0%	1.19	100
5. Счета ПАММ-пирамиды, которые рано или поздно «рушатся»
Galaxy (ft9185)	0.9%	0.90	0.7%	0.8%	30.0%	2.84	100
Galaxy (ft9422)	1.0%	0.78	0.8%	1.1%	40.0%	2.78	200
*при инвестировании через консультантов

ПАММ-портфель «Оптимальный»

Если смотреть на теоретический портфель, то чётко видно какие ПАММ-счета являются самыми «крутыми» на текущий момент, это безусловно sven (ft7031), votfx (ft520050), Maksim (pf5000290) — при этом последний счёт практически никому не доступен для инвестирования из-за не адекватно высокого порога входа.

Интересно что такие «крутые» счета как Aleksej (pf5000152) и Hermes (pf5000164) в теоретическом портфеле занимают заметно меньшую долю, чем в сбалансированном. Это объясняется тем, что доля этих счетов будет возрастать только в случае если от портфеля требуется выжать большую доходность. Но так как эти счета по показателю доходность/риск хуже вышеперечисленных, то и доли на них выпадают соответственные.

К тому же на снижение их доли в «Теоретическом портфеле» играет то, что их средняя доходность выше доходности портфеля при котором достигается максимальное значение показателя доходность/риск именно для портфеля — соответственно завышенная доля этих счетов в портфеле рассматривается как некоторая не нужная аномалия, которая не обоснованно завышает дисперсию (риск) портфеля.

Если сравнивать сводные показатели портфелей, то мы видим, что риски «Сбалансированного портфеля» почти в 2 раза больше рисков «Консервативного» (который по своим характеристикам ближе к «Теоретическому»), а потенциальная доходность выше всего в 1.5 раза. Соответственно этот феномен я бы назвал «ценою повышенной доходности». Так как за каждый дополнительный процентный пункт доходности сверх консервативного уровня нам приходится платить еще большим ростом риска.

ПАММ-портфель «Украина»

Для портфелей «Украина» в целом закономерности наблюдаются такие же как и для портфелей «Оптимальный».

ПАММ-портфель «Без Украины»

Структура Портфеля «Без Украины»
	Теоре-кий (без лимитов по долям)	Консерват макс дох/риск	Сбалансир не менее 5% в мес	мин сумма инвест-я
мин объем портфеля	$10 000	$10 000	$10 000
Риск (СКО)	1.68%	2.05%	x
Факт дох-сть инв-ра за прошлый год	100.2%	47.4%	x
Средняя минимальная дох-ть инвестора в мес	2.7%	0.7%	5.0%
Средняя минимальная дох-ть инвестора в год	37.0%	9.2%	x
мин. возможная доходность инвестора в год (p<=0.05)	13.6%	-13.2%	x
Petrov_Ivan (USD)	0.0%	10.0%	x	0
avp555	0.0%	10.0%	x	10
Kostas (ATS)	0.0%	10.0%	x	0
cheget	9.3%	5.0%	x	300
Suzuka12 (USD)	4.1%	5.0%	x	0
Desatnik (U96)	0.0%	0.0%	x	10
Gorri	11.6%	0.0%	x	300
phil	0.0%	0.0%	x	100
HaFoAll	10.5%	0.0%	x	100
Trade-Bowl(ECNp20)	5.5%	0.0%	x	100
Trade-Bowl(ECNp40)	0.0%	30.0%	x	100
SMB(MulTiScalp)	10.2%	10.0%	x	50
SafePamm(ECNtrade)	11.8%	10.0%	x	1
TRADE-BOWL (rvd1014)	37.0%	10.0%	x	100
RTG CG-A (rvd8192)	0.0%	0.0%	x	100
Итого	х	100%	х

А тут мы наблюдаем довольно интересную картину — по сути сравнивается мнение модели основанное исключительно на динамике доходности включенных в расчёт ПАММ-счетов («теоретический» портфель) и моё «субъективное» мнение основанное на комплексе различных факторов исходя из которых я выдаю ПАММ-счетам определенную долю в портфеле («консервативный» портфель).

По большей части я отталкивался от идеи профессионализма управляющих — для меня важно было чтобы управляющий имел большой объем средств в управлении, имел этот объем достаточно давно (не менее 3 месяцев) и адекватно торговал. Все счета подходящие под эти требования получили долю в консервативном портфеле, а величина доли зависела по большей части от моей симпатии к тому или иному счёту.

Консервативный портфель «Без Украины» на мой взгляд подойдет для тех, кто по каким то причинам не хочет инвестировать в ПАММ-счета украинских брокеров, и при этом хочет доверить свои средства в руки реально профессиональных управляющих на рынке форекс на достаточно продолжительные период времени.

Методика расчёта

При расчёте Оптимальных ПАММ-портфелей я использую имитационную математическую модель, которая перебирает все возможные структурные комбинации портфеля и в итоге выбирают такую структуру при которой общие показатели соотношения доходности и риска наиболее оптимальны при заданном уровне целевой доходности.

В итоге полученный портфель имеет очень гладкую — постоянно возрастающую кривую доходности. Для инвестора это означает получение довольно стабильной прибыли без резких колебаний.

При отборе ПАММ-счетов участвующих в расчёте оптимальных ПАММ-портфеле я перебираю автоматически все ПАММ-счета на таких площадках как Альпари, Пантеон Финанс, Форекс Тренд, RVD Markets и Форекс Клуб.

Так же я использую временной фильтр — в мой ПАММ-портфель могут попасть только такие счета которые существуют не менее 1 года (за редким исключением). При этом чем больше возраст счёта тем большую долю в моем портфеле он может занять. Практика показала, что время — это один из важнейших показателей работы ПАММ-счета. Было не мало счетов которые показывали хорошие результаты торговли в течении очень продолжительного промежутка времени, но по каким то причинам «сливались» не дожив до года.

Отфильтровываю ПАММ-счета использующие в своей торговле такие техники как мартингейл и усреднение. Эти техники отличаются тем что искусственно «сглаживают» кривую доходности ПАММ-счёта при этом показывают очень высокие результаты доходности.

Но достигаются такие результаты путем резкого увеличения объема используемой маржи при торговле, что рано или поздно приводят к почти мгновенному сливу торговых счетов.

Так же советую к ознакомлению статьи в которых я касаюсь основных моментов методики формирования ПАММ-портфеля и управления им:

• Общая статья об инвестировании в ПАММ-счета
• Как правильно формировать ПАММ портфель
• Диверсификация рисков
• Управление инвестиционным портфелем: периодическая ребалансировка