Отчет Антона за 2 недели (24.04 - 07.05): Спокойные выборы и прочие новости


Это статья Антона Рыбина. Статья публикуется в рамках
сотрудничества с читателями.
Прошедшие 2 недели оказались слегка нервными для финансовых рынков. В первую очередь, конечно, - из-за выборов во Франции. О них и об остальных интересностях этой пары недель подробнее смотрим ниже.




Основные новости

Во Франции (в отличие от Brexit и выборов в США) не произошло никаких неожиданностей. С уверенным перевесом, как и ожидалось, выиграл независимый кандидат Эммануэль Макрон. Евро слегка гэпануло вверх, но в целом ничего особенного не случилось. Сейчас гэп уже закрылся, и EURUSD заметно скорректировалась вниз.


Настроения на рынке тем временем не сильно изменились. Провайдеры ликвидности в основном покупают пары с евро (а «толпа», наоборот, продает), несмотря на небольшую коррекцию. Поэтому возможность дальнейшего роста EURUSD выше 1.10 не стоит сбрасывать со счетов – поскольку «толпа» в среднем все-таки проигрывает, вероятность дальнейшего роста пары, судя по всему, немного выше падения. Провел интересное исследование на эту тему, в ближайшем будущем опубликую подробности по этому поводу в одной из статей.

Теперь перейдем к интересностям фондового рынка.

Не так давно, просматривая новости фондовых рынков, заметил, что график акций одной из крупных компаний США в крайне сложной области, находящейся на передовой современных технологий в области миниатюризации – производство микросхемной электроники, очень уж напоминает мне график доходности неплохого ПАММ-счета:


Как уже догадались читатели из заголовка скриншота, речь идет об AMD – пожалуй, основном конкуренте Intel. Акции AMD за последний год выросли в разы, причем речь идет не о каком-то молодом амбициозном стартапе, а о компании с капитализацией в миллиарды долларов. Подобное событие уникально для фондового рынка, поскольку акции настолько крупных компаний очень редко так сильно вырастают в такие короткие сроки. И мне стало интересно, что это: очередной пузырь, или следствие грамотной работы AMD в последние годы?

Позиция AMD на рынке производства процессоров, вообще-то говоря (и мягко выражаясь), в последние годы не такая уж прочная (здесь показана доля рынка Intel и AMD):


Фактически, до последнего времени AMD конкурировали только в самом бюджетном сегменте наиболее дешевых процессоров. С появлением Core 2 Duo Intel очень резво отхватили основную долю рынка, став, фактически, монополистом в этой отрасли. Однако монополия очень часто делает компанию «вялой», и губит на корню стремление к инновациям. Поэтому прорывов, подобным архитектуре процессоров Core 2 Duo у Intel уже давно не было – зачем излишне напрягаться, если все и так хорошо?

AMD, однако, не стали сдаваться без боя, и не так давно разработали новую архитектуру микропроцессоров, которая буквально одним скачком вывели процессоры AMD на сопоставимый (а местами и даже превосходящий!) с Intel уровень производительности.

Ситуация очень интересная, и она вполне может пополнить классику «крупного неповоротливого монополиста, пропустившего удар более мелкого конкурента». Похоже, что в ближайшие годы нас ждет восстановление противостояния «Intel vs AMD», а AMD начнет возвращать себе утраченную долю рынка. Инвесторы уже закупились акциями в предвкушении, что и вызвало многократный рост их курса. Основной вопрос – начало ли это многократного роста доли компании на рынке, или же Intel еще рано списывать со счетов? Поскольку далеко не все в продажах решает лишь технологическое преимущество, можно полагать, что все будет не так просто для AMD. Однако в любом случае это событие наверняка хотя бы слегка «расшевелит» конкурента, который уже должен понимать, что продолжать в том же духе дальше уже вряд ли получится. А пользователи почувствуют на себе преимущества рыночной экономики: уже сейчас новые процессоры AMD несколько дешевле Intel в пересчете на отношение цены к производительности.

Теперь посмотрим, что интересного творится на российской фонде.

Самой интересной новостью последнего времени является, пожалуй, иск Роснефти на более чем 100 млрд. рублей против АФК «Система» (бывшего владельца контрольного пакета акций Башнефти).


Всего лишь за один день акции упали более чем на 35% при огромных оборотах торговли (обороты указаны снизу). И это лишь после регистрации иска, а впереди еще длительная череда судебных процедур. По этой причине, впрочем, можно полагать, что значительная часть падения имела спекулятивный характер (ведь иск вполне могут и не удовлетворить). Кто-то уже стал скупать акции АФК «Система» (основными активами группы являются «ПАО МТС» и «ПАО Детский мир»), ведь некоторые инвесторы считают ее чуть ли не российским аналогом Berkshire Hathaway.

В какой-то степени это имеет смысл: оба основных бренда группы (МТС и Детский мир) широко узнаваемы, давно присутствуют на российском рынке и в целом приносят прибыль. С другой стороны – в инвестициях на фондовом рынке я разбираюсь, конечно, не так хорошо, чтобы с уверенностью судить о величине спекулятивной составляющей в падении акций компании. Хотя подозреваю, что точно судить об этом могут вообще не только лишь все.

Благодарю за аналитику автора блога spydell.

Новости портфеля


В моем портфеле все более-менее спокойно. Solandr рутинно отработал очередной пробой уровня:


Mercurius успешно продал золото на двух импульсах в этом месяце:


Последнюю сделку, правда, пришлось прикрыть до достижения TP из-за возможного гэпа в ходе выборов во Франции. Тем не менее, по этим сделкам получена прибыль.

Отдельно отмечу кажущуюся нелогичность продаж. Некоторые инвесторы спрашивают меня, недоумевая: почему это трейдеры (обычно показывают скрины сделок Lucky Pound’а и других подобных управляющих, работающих на импульсах) продают в самом низу? Когда уже (вроде бы) надо покупать? Основная фишка тут в том, что подобные импульсы чаще продолжаются, чем разворачиваются – это видно из собранной трейдерами в ходе разработки систем статистики. Поэтому кажущееся «интуитивно неправильным» решение о продаже в самой нижней точке или о покупке в самой верхней (когда кажется, что «цена вот-вот развернется») на самом деле оказывается в большинстве случаев верным для трейдера.

У индексов ICE FX дела шли эти 2 недели не очень хорошо. Во-первых, был исключен из состава индексов управляющий FTD за систематическое нарушение правил риск-менеджента (трейдер опять стал наращивать сетку без стопов).

Во-вторых, заметно просели двое управляющих индекса iMain: Strength и Frame. Причем для обоих одна из прошедших двух недель стала худшей торговой неделей за последний год.

Все это привело к заметной просадке индекса iComposite, которая вплотную приблизилась к максимуму лета прошлого года:


Полагаю, что это неплохой момент для входа в индекс.

В мой портфель до последнего времени ни один из перечисленных управляющих не входил, поэтому эти убытки в основном обошли меня стороной. Впрочем, нельзя сказать однозначно, что решение о включении их в индекс являлось ошибочным. 2 из 3 управляющих (кроме FTD) принесли в целом неплохую прибыль за время работы в индексе, а одного из них (Frame) я решил на этой неделе включить и в свой портфель небольшой долей (подробности опубликую позже). Хотя все-таки интересно отметить, что счет FTD управлялся китайским трейдером, причем это уже третий раз, когда китайского трейдера с весьма неплохими результатами исключают из состава iComposite за нарушение риск-менеджмента. То ли хроническое невезение компании, то ли пора добавлять галочку «трейдер не китаец» в критерии отбора управляющих. =)

Еще интереснее отметить, что FTD также прошел и в состав управляющих портфеля Managed Forex Hub под кодовым именем «Bliss Forex»:


Причем попал он туда примерно в те же сроки, что и в ICE. Но больше всего меня удивило, что Хабы своим решением о включении его в индексы нарушили сразу два из своих правил отбора:

1. Управляющий торгует руками, без АТС.
2. Средняя продолжительность сделок достигает около суток, когда в MFH смотрят в основном на интрадейщиков с длиной сделки не более 8-12 часов (мне присылали внутренний документ компании с требованиями к отбору, где это было указано наряду со многими другими требованиями).

Честно говоря, тот факт, что этого управляющего буквально сразу включили в штатный состав и у Хабов и у Айсов полной долей был для меня несколько неожиданным. Не то чтобы это было безосновательно (все-таки принципы отбора и ответственные за него люди сильно различаются у Хабов и Айсов, и они не просто так приняли одно и то же решение, никак не сговариваясь), но все же удивило.

В любом случае, теперь китайцев (а тем более китайцев с ручной торговлей) в составе индексов нет. Вполне возможно, что впредь компания будет относиться к трейдерам из Поднебесной более настороженно. Хотя я выступаю обычно против любой расовой/национальной и т.п. дискриминации, но все же, статистика здесь неумолима: половина исключенных когда-либо из индексов Ice трейдеров были китайцами с ручной торговлей, причем каждый из них рано или поздно «заигрался» при наличии более-менее длительной просадки. Торговля каждого из них до какого-то момента выглядела весьма и весьма неплохо, основываясь при этом на логичных «классических» торговых идеях. И я предполагаю, что при отсутствии этого «игрового» наращивания каждый из них имел все шансы показать весьма неплохой результат на уровне лучших из известных мне трейдеров. Но, к сожалению, эмоциональная составляющая играет в нашей жизни порой куда более весомую роль, чем нам хотелось бы. Хотя, возможно, и к счастью – представьте себе мир, наполненный вулканцами (прим.: раса хладнокровных, лишенных эмоций людей из «Звёздного пути»): жить в таком наверняка было бы жутко скучно.

К слову о Managed Forex Hub. Общался на прошлой неделе с руководством компании, и мне сообщили очень интересные подробности о ее ближайшем будущем. Во-первых, MT.COOK в течение 1-2 месяцев, судя по всему, получит австралийскую (ASIC) регуляцию. Это весьма хорошая новость для инвесторов, хотя выбор регуляции здесь может смутить разбирающихся в индустрии инвесторов. Дело в том, что по стоимости и сложности получения ASIC лицензия сейчас вплотную приблизилась ко многим европейским, однако инвесторами она все равно воспринимается ближе к оффшорной, чем к европейской. Дело в том, что получать ее Хабы начали уже давно, однако только сейчас процесс вышел «на финишную прямую» (этот процесс имеет привычку затягиваться на несколько лет). В результате имеем то, что имеем.

Кроме того, Хабы начинают активно продвигать среди своих клиентов опцию «частичного пополнения» инвесторских депозитов. Судя по всему, эта опция аналогична использованию больших мультипликаторов, с тем лишь отличием, что баланс клиента показывается увеличенным в N раз, где N – значение мультипликатора. К примеру, с мультом X10 и депозитом $50k клиент увидит на своем счету значение $500k. Но при достижении 10% просадки ($50k) торговля будет остановлена, а вывести «виртуальный остаток» будет, конечно, нельзя.

Эта опция («Notional funding»), по-видимому, скопирована из зарубежных фондов, где клиенту, который, к примеру, хотел бы положить $500k с допустимой просадкой 10% предлагают вместо этого положить, скажем, $100k с допустимой просадкой 50%. Однако на счету все равно показывается «как если бы он положил все $500k». Для инвесторов, привыкших к консервативным вариантам (облигациям, депозитам) это может оказаться более понятным и привычным.

Интересные новости от ICE FX: компания запустила акцию по полной компенсации комиссии за переход в Ice из другой компании. Причем имеются в виду не только Форекс-брокеры: это могут быть и брокеры фондового рынка, и брокеры бинарных опционов (если у кого-либо из читателей есть там деньги, то прочтите сначала эту статью, а потом выводите деньги – в Ice или куда-то еще не так важно, главное на них не торговать), и инвестиционные компании разного рода. Правила акции сформулированы таким образом, чтобы все клиенты, которые реально планируют перевести средства из другой компании в ICE получили возможность сделать это без каких-либо потерь.

Интересно отметить, что об организации акции договорились с Владимиром партнеры компании в моем чате.

Кроме того, продлена акция по компенсации комиссии при переводе. Хотя для некоторых способов пополнения акция компенсирует комиссию теперь лишь частично, для основных способов (SWIFT, ePayments) компенсация полная. Лично я пользуюсь в основном сейчас этими двумя способами ввода/вывода средств в ICE. К слову, ePayments оказалась весьма удобной системой. Если читателям интересна эта платежная система, могу написать по ней отдельный обзор. Пишите в комментариях, если кому-то это будет интересно.

Из новостей блога – сейчас готовлю цикл статей с подробным обзором торговли управляющих индексов ICE FX. Получаются больше даже не обзоры, а этакий «справочник по торговле профессионалов», поскольку Ice собрали на своей площадке всех лучших из профессионалов в торговле на Форексе, до кого удалось дотянуться. Будет много разных интересностей в плане разбора торговых идей, возможно, и профессиональные трейдеры, читающие блог, почерпнут для себя что-то полезное. Думаю, что первая часть (обзор управляющих индекса iPro) будет готова в течение недели.

В конце, как обычно, результаты портфеля.

АктивРезультат, $Результат, %Остаток, $Доля, %
ПАММ-площадки-58-0.51320287.1
     Альпари461.9250617
          Stability DualTurb11.2104.490.7
          Aperi Oculos-8-3.2244.341.6
          Sempiternus 15M-4-1.0445.042.9
          Sportloto1101.8591.053.9
          F-Crash Test4713.1403.382.7
          Elite00.0717.544.7
     ICE-FX-104-1.01069671
          SolandrX6574.812578.3
          PolarX600.014509.6
          FaustX6-34-2.413669.0
          CeldicX600.08005.3
          AlfaX6-8-1.54923.3
          HeliconX600.05003.3
          MercuriusX6-24-2.78765.8
          ProfitLineX6-112-7.214389.5
          NeroX6-58-4.412428.2
          FrameX6224.55223.4
          ForexCaptainX600.13002.0
          FCrashTest5112.74513.0
Реальное ДУ00.0194812.9
          Brava Fund00.0194812.9
Псевдо ДУ00.00
Моя торговля150.62614
     FXOpen150.62614
          Atomic150.62614
Всего-44-0.317763

Инвестирование в проекты освещаемые в этом блоге сопряжены с определенными рисками. Прежде, чем принимать окончательное решение об инвестировании, пожалуйста, ознакомьтесь с предупреждением о рисках. Так же следует знать о потенциальном конфликте интересов между читателями и авторами блога.

Понравился пост? Подпишись на обновления блога по Блог Инвестора Домоседа RSS Блог Инвестора Домоседа по Email Блог Инвестора Домоседа по Вконтакте Блог Инвестора Домоседа по Facebook Блог Инвестора Домоседа по Telegram !