Итоговый отчет Антона за 2017 год


Это статья Антона Рыбина. Статья публикуется в рамках
сотрудничества с читателями.
Не сказать, что за прошедший год мной получена сумасшедшая прибыль (особенно на фоне  явно сумасшедшей криптовалютной лихорадки), тем не менее, год идёт стабильно в плюс, как и три года до этого. Итого закрыт в плюс уже четвёртый год подряд моего инвестирования, основные средства которого были потрачены именно на Реальное ДУ разного рода. Считаю это самым убедительным доказательством того, что в инвестировании на Форексе заработать можно, и реально делать это достаточно стабильно год за годом.




Основные новости года - локальные

Не успел оглянуться, как закончился уже целый 2017 год. Событий была масса: за этот год успели услышать про несколько терактов, выборы президента Франции, пожить ещё годок под санкциями со снижающейся процентной ставкой ЦБ, погадать насчёт следующего президента РФ, ну а кто-то уже успел получить или потерять немало денег на криптовалютной лихорадке. Из "форексных" новостей - полноценный запуск брокера ICE FX.

Начну с более локальных финансовых новостей нашей страны и этого блога.

ЦБ продолжил планомерно снижать ключевую ставку.


И хотя она пока что на уровне, превышающем докризисный, мои друзья уже вовсю задумались над возможностью взять ипотеку, а занимающиеся недвижимостью знакомые уже думают о схеме покупки квартиры в ипотеку с погашением кредита с помощью аренды. Так что,  похоже, экономика потихоньку отправляется от шока, вызванного санкциями и снижением цен на нефть.

С другой стороны, в этом году продолжилась "чистка" банковского сектора страны. Хотя общее число закрытых/санированных банков не так велико, сразу два из них (ФК "Открытие" и Промсвязьбанк) оказались из списка системно значимых. Хотя хранить средства в этих банках по-прежнему можно без опасений, и на клиентах это никак толком не сказалось, это всё же вызывает опасения, особенно у людей, переживших лихие 90-е.

При этом данная чистка и закручивание гаек в банковском секторе уже сказались на многих читателях этого блога. Так, в Альпари уже более месяца недоступны способы вывода практически без комиссий - как долларов на карту Visa (раньше можно было вывести сумму до $2000 за раз на карту Visa большинства российских банков с комиссией всего порядка $2, т.е. около 0.1%), так и рублей на счёт в Промсвязьбанке (где на любую сумму вывода комиссия составляла всего 30 рублей). Продолжается и шумиха насчёт работ по внедрению автоматического налогового учёта, и в течение года мне с завидной регулярностью поступали вопросы об уплате налогов от дохода с Форекса от инвесторов. Всё это весьма тревожные новости для многих читателей блога.

Результаты инвесторов и основные новости финансовых рынков

Теперь посмотрим, какие результаты получили разные типы инвесторов.

Долгосрочные инвесторы на фондовом рынке

Начнём с самой крупной экономики мира. Фондовый рынок США продолжил уверенный рост в 2017 году - S&P 500 вырос почти на 20%. Причём за год неоднократно обновлялись рекорды по самой низкой за всю современную историю волатильности: уже более года (!) ни разу не было более 6% коррекции на рынке, коэффициенты оценки стоимости компаний в ряде случае заметно выше среднего, а в других и вовсе находятся на исторических максимумах. В результате это привело к вот такой идеальной кривой доходности фондовых индексов за последний год:


Мечта инвестора! А те, кто взял индекс в начале года с плечом, смогли получить доходность в несколько раз выше (ограничением тут является разве что размер предоставляемого брокером плеча, которое на американской фонде обычно невелико и на больших суммах порой ограничивается 1:2). И действительно, известный фонд ETF Proshares Ultra, представляющий собой аналог фондового индекса S&P, взятого с плечом 1:2, за год вырос более чем на 40%:


При этом даже при входе в этот фонд прямо накануне мирового финансового кризиса в 2007, суммарный результат на сегодня превосходит S&P почти в 2 раза:


А зашедшие на самом пике просадки индекса инвесторы получили совсем уж форексную/криптовалютную доходность, и всё это в рамках ETF на фондовом рынке:


Причём за последний год даже этот весьма высокорисковый ETF не терял более 10% стоимости от пика. Чтобы понять, насколько редко встречается такая ситуация на фондовом рынке, стоит посмотреть на график S&P с конца 90-х:


Настолько длительного беспросадочного периода практически без отрицательных месяцев и с сильным наклоном кривой вверх не было уже очень давно.

В связи с такой аномально низкой волатильностью и всё новым обновлением хаев у основных фондовых индексов США многие аналитики всерьёз озабочены надуванием пузыря на фондовом рынке. И если у людей вызывает порой опасения пузырь на рынке криптовалют, то пузырь на фондовом рынке не идёт с ним ни в какое сравнение! Денег тут на порядки больше, и если криптопузырь может повлиять в основном только на незадачливых криптоинвесторов, вложивших больше, чем могут себе позволить, то фондовый рынок США способен повлиять на всю мировую экономику, "в случае чего" не поздоровится тут большинству стран мира.

Мировой фондовый рынок тоже вырос за прошедший год. Прибыль практически по всем основным экономикам Европы:


А фондовый рынок РФ болтался в этом году возле нуля. Впрочем, учитывая рост РТС за год до этого на ~50%, это полностью нормальная динамика. На скриншоте представлено сравнение процентной доходности S&P и РТС, оба (что важно) номинированы в долларах.



Инвесторы хедж-фондов

Доходность хедж-фондов в мире в этом году тоже положительна: HFRX Global Hedge Fund Index получил за год порядка 6%. Тем не менее, это в разы меньше роста фондовых индексов, хотя год вышел в целом для хедж-фондов весьма неплохим (на скриншоте ниже значения Global Hedge Fund Index с 2009 года).


В целом за 8 лет индекс не вырос и на 20%. А доходность на уровне ниже государственных облигаций США, конечно, совсем не то, что ищут инвесторы альтернативных инвестиционных продуктов.

С другой стороны, конечно, сравнение широкой выборки мировых хедж-фондов с одним лишь фондовым рынком США не является репрезентативным - идёт сравнение лучшего по доходности варианта на мировом фондовом рынке со средним арифметическим хедж-фондов. И для инвесторов это только лишний раз показывает, что при выборе альтернативного варианта инвестиций (т.е. всё, что не укладывается в рамки классических депозитов/акций/облигаций/недвижимости) стоит проводить тщательнейший анализ потенциальной доходности и рисков, ведь при выборе "среднего" варианта прибыль скорее всего окажется меньше, чем в тех же облигациях (а то и вовсе будет отрицательной).


Инвесторы собственного бизнеса

А вот инвесторы собственного бизнеса в России чувствовали себя в этом году не очень хорошо.
В России в третьем квартале зафиксирован рост банкротств компаний, сообщает РБК со ссылкой на данные Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП).

«Достигнутый по итогам августа—сентября уровень банкротств даже немного превысил пиковое значение марта 2015 года», — указывает ЦМАКП. Он лишь на 2,1% ниже исторического максимума октября 2009 года.

В числе главных причин роста банкротств в России эксперты ЦМАКП называют слабый потребительский спрос, указывая, что реальные доходы населения снижаются 12 кварталов подряд, и медленное снижение Центробанком ключевой ставки.
Впрочем, знакомый предприниматель в ресторанной сфере открыл в этом году очередное заведение, и оно, как и все другие его кафе/рестораны, отличается хорошим уровнем оформления, кухни и как следствие - посещаемостью. Никакой близостью к банкротству или падением популярности тут и не пахнет. Так что несмотря на, пожалуй, не самую лучшую ситуацию в целом по стране, отдельные люди успешно справляются со всеми проблемами - кто за счёт своих ресурсов и упорства, кто за счёт знакомств и смекалки, и хорошо зарабатывают даже в конкурентной среде классического бизнеса.


Инвесторы в криптовалюты

Стоит отметить - практически все инвесторы в криптовалюты в этом году получили прибыль. Точное значение зависит от состава портфеля и конкретного метода инвестиций (майнинг, покупка основных криптовалют, охота за "новичками" и т.п.), но среди моих знакомых из "реала" (не этого, конечно, тут имею в виду все знакомства, начавшиеся не в интернете) есть те, кто вложил чувствительные для себя суммы и вырос за год в 4-5-6 раз. Числа даже для Форекса немалые, а уж классические инвестиции на фоне крипты и вовсе кажутся разве что "детской забавой".

Однако стоит помнить, что очевидны три вещи:

1. Рынок криптовалют не будет расти вечно, и когда-то его неизбежно ждёт падение, потому что ни сама технология, ни отдельно взятые решения наподобие биткойна или рипла не заслуживают сейчас объективно того уровня внимания, который им уделяется. Да, блокчейн может успешно применяться во многих областях, но даже в идеальном случае (если конкретные криптовалюты будут в ближайшие годы допилены до уровня потенциально широкого внедрения) есть огромные силы, препятствующие широкомасштабному внедрению подобных платёжных (и не только) средств. Кто это именно, нетрудно догадаться - практически все основные "хозяева" денег заинтересованы в том, чтобы приостановить внедрение альтернативных систем, либо, если это слишком сложно, самим возглавить этот процесс. Какими именно методами они собираются это делать, заметно на примере Ripple, которая, строго говоря, и криптовалютой-то не является, т.к. сеть не является децентрализованной. Рано или поздно основная масса инвесторов поймёт, что "счастье, для всех, даром, и прямо сейчас" не будет, а сам процесс внедрения криптовалют наверняка займёт куда больше времени, чем способен вытерпеть средний инвестор.

2. Кажущаяся простота заработка денег обусловлена здесь чистой психологией вкладчиков. Люди видят что-то, что сильно растёт, вкладываются, цена ещё идёт вверх, это привлекает новую публику и т.д. Зарабатывать на этом можно, но для этого нужно знать не только точку входа, но и точку выхода. И ведь никто заранее не знает, где же именно он, этот пик доходности - может до него ещё далеко, а может он прошёл и уже пора выходить в фиат.

3. Чтобы вложения в криптовалюту изменили чью-то жизнь, должно выполниться одно из двух:

1) либо инвестор был одним из крайне малочисленных вкладчиков/разработчиков при самом зарождении конкретной криптовалюты;

2) либо он набрал столько денег, сколько только возможно и по-максимуму вложился (возможно, с плечом), угадав точки входа и выхода.

В противном случае на крипте можно заработать, но нельзя с её помощью кардинально изменить свою жизнь. Даже рост вложений в, скажем, 20 раз (а из моих знакомых в реале нет ни одного, кто хотя бы приблизился к этому) при разумной сумме средств, которую инвестор вложил в крипту не изменит как-то целиком его жизнь. Даже если взять пример, скажем, молодого специалиста в Москве с зарплатой под сотню тысяч, который вложил квартал своего заработка в криптовалюту, увеличил его в 20 раз и вывел обратно в фиат, это означает порядка 5-6 млн рублей заработка. Этот самый молодой специалист на полученные 5 млн не сможет себе купить даже самую захудалую двухкомнатную квартирку в пределах МКАД.

И это действительно оптимистичный сценарий достаточно крупных для молодого человека вложений. Если же вложения были менее крупными, или же менее повезло с точкой входа или выхода, результат будет более скромным.

Поэтому криптовалюты можно использовать как инструмент извлечения хорошей прибыли (пока это возможно), но вряд ли имеет смысл рассчитывать на них, как на основное средство заработка для себя в перспективе.

В противовес этому, торговля на Форексе/фондовом рынке вполне может быть основным средством заработка, поскольку здесь люди действуют обычно куда более свободно и готовы к реинвесту основной части получаемой прибыли. В случае же криптовалют реинвест основной полученной прибыли повышает шанс сильно потерять на будущем падении. Эта вроде бы небольшая в краткосрочной перспективе разница сильно меняет результат при рассмотрении более длительных промежутков времени, на которых начинает сказываться эффект сложного процента.


Инвесторы в ДУ на Форексе

Инвесторы любого разумного ДУ на Форексе получили в этом году, конечно, меньше, чем успешные примеры инвесторов в криптовалюту. С другой стороны, при грамотно собранном портфеле можно получать прибыль год за годом, без отрицательных лет. Я данный тезис уже 4 года подряд доказываю на своём примере. Получат ли криптовалютные инвесторы прибыль в следующем году - это ещё бабушка надвое сказала. А вот прибыль грамотно собранного портфеля ДУ опирается на разумную отработку объективно присутствующих на рынке закономерностей системами, разработанными профессиональными трейдерами. Конечно, кто-то назовёт мои критерии слишком "неакадемическими" (в противовес отработанной десятками лет классической портфельной теории) или слишком расплывчатыми, но любому критику я предлагаю показать сначала результаты хотя бы за 4 года, не уступающие моим, и потом уже критиковать. Ведь в портфельной теории тоже хватает недосказанностей, а классические инструменты не способны показывать стабильную прибыль в десятки процентов годовых год за годом без серьёзных просадок время от времени, да и в целом любая доходность выше банковской предполагает существенные риски, оценить которые со 100%-ной вероятностью заранее просто невозможно.

Но это всё слова, а стоит глянуть, что же реальные инвесторы могли получить на деле. Для примера возьму бенчмарк компании ICE FX - iComposite X6:


Индекс вырос за год примерно на 30%. Инвесторы, однако, с учётом всех комиссий "чистыми на руки" получили меньше - порядка 20% в этом году.

Мой портфель, как видно по графикам и таблице, вырос несколько сильнее - в основном это обусловлено отличающейся структурой (в моём портфеле выше доли Lucky Pound, ProfitLine, которые получили в этом году хорошую прибыль и ниже - Mercurius, Nero и некоторых других управляющих с меньшими результатами).

В том числе и по этой причине я решил изменить состав своего портфеля с этого года и включать в него меньшее число управляющих. Текущий состав можно будет увидеть в конце отчёта, но он ещё будет изменён с добавлением ещё 1-2 трейдеров (предположительно в феврале). На мой взгляд, такая более "концентрированная выборка" гораздо проще в управлении.

Смену состава портфеля я произвёл после новогодних праздников, поэтому удалось попасть на удачный "выстрел" управляющего Celdic, в основном благодаря которому удалось так удачно обновить максимум прямо перед сменой структуры. Всего за одну хорошую неделю инвесторам удалось получить более 100% чистой доходности (т.е. уже после выплаты управляющему). Это, конечно, большая редкость, и тут частично мне повезло, но, как говорится, везёт тем, кто везёт :-)

Основной принцип, которого буду придерживаться в ближайшем будущем - включать в портфель не просто управляющих, в чьих будущих положительных результатах присутствует уверенность, но и только тех из них, кто способен показать хороший итоговый результат на высоких рисках. Всё-таки в конце концов любого инвестора интересуют не то, каким процентом он рискнул и какой заработал, а общий итоговый результат. Поэтому и долю портфеля в Альпари, которая до сих пор была достаточно консервативной, я планирую переделать, включив в неё лишь счета с высокими торговыми рисками. Что из этого выйдет, покажет следующий год.

Буквально на днях произошло обновление личного кабинета ICE FX. Пока что в кабинете достаточного много нерабочего функционала, поэтому сам кабинет доступен лишь в виде бета-версии. В течение года планируется значительное расширение функционала.

Также советую к прочтению отчёт Владимира о работе ICE FX и ICE AM за 2017 год.

Моя партнёрская деятельность

О своих партнёрских заработках я редко пишу на страницах блога, но не потому что гребу бабло лопатой, а поскольку в случае привлечения инвесторов в ПАММ/MAM-счета партнёрский заработок значительным язык назвать не повернётся.

Понять это легко хотя бы по известному в рунете блогу tradelikeapro. Его владелец - Павел является, пожалуй, самым крупным партнёром Форекс-брокеров на территории СНГ. Не буду здесь приводить свои оценки его доходов, скажу лишь, что он наверняка уже некоторое время является долларовым миллионером (если, конечно, не торгует сразу сам на всё, что получает :-) ).

Так вот, не сайте Павла я не нашёл ни одной партнёрской ссылки на ПАММ-счёт. Более того, те управляющие, кто общался с ним и предлагал подобное партнёрство, получали отказ.

Как так-то - такой крупный партнёр, и от денег отказывается?! На самом деле Павел просто понимает, что денег в ПАММ-партнёрке на порядки (думаю, что на 2 порядка или больше) меньше, чем в партнёрке при привлечении трейдеров. По сути, это следствие, во-первых, более низкой популярности ПАММов по сравнению с Форексом, а во-вторых, того факта, что для успешного заработка партнёра на ПАММах нужно раз за разом "обыгрывать" брокера, "отжимая", по сути, у него средства, которые в большинстве случаев спокойно идут ему. Получается этакая "работа против тренда" - всё равно что пытаться зарабатывать на индексе S&P только короткими позициями. В случае же привлечения отдельных трейдеров, деньги которых очень успешно перетекают со временем брокеру партнёр работает "по тренду" и при правильной работе получает намного больше.


Тем не менее, мне было интересно сравнить свою партнёрскую работу с другими партнёрами известных в Альпари трейдеров. Я опросил нескольких трейдеров и получил примерно такой результат:


Таким образом, даже мои весьма скромные суммы партнёрки оказались  основными для большинства трейдеров, с которыми я там сотрудничаю. Остальные же партнёры получили настолько мало, что об этом и говорить-то смешно.

Хотя для управляющих и тех, кто хоть как-то пробовал заниматься привлечением инвесторов в ПАММы это очевидно, со стороны это может быть не так заметно. Тем не менее, это факт: на ПАММ-партнёрке люди не только больших, а зачастую и никаких денег не получают. Схожая ситуация, насколько знаю, и с MAM-счетами и за рубежом. Поэтому об этом типе инвестиций пишут обычно лишь две категории людей: энтузиасты и профессиональные партнёры по привлечению трейдеров наподобие tradelikeapro, для которых это какой-то побочный продукт.

Именно по этой причине с крахом Forex Trend практически все существовавшие в рунете блоги, посвящённые ПАММам, либо закрылись, либо переквалифицировались в хайпо-блоги. Поэтому качественные блоги, посвящённые инвестициям в ДУ (а ПАММ/MAM-счета это лишь разновидность инструмента инвестиций в доверительное управление, позволяющая входить с относительно малыми суммами) это большая редкость - в большинстве случаев заработок с партнёрки не даст заплатить даже за хостинг с доменным именем.

Перспективы 2018 года

Безусловно, заметная часть внимания инвесторов в этом году будет прикована к криптовалютам. Вряд ли можно найти читателя блога, которому не интересно, до каких размеров вырастет рынок и основные его представители. И хотя заметное падение рынка рано или поздно неизбежно, далеко не факт, что это произойдёт уже в ближайшее время. Стоит отметить при этом, что падение доткомов от пика до максимальной просадки заняло более двух лет. Так что падение рынка криптовалют совсем не обязательно должно быть моментальным. Ниже - график индекса NASDAQ Composite на рубеже тысячелетий.



Я тоже собрал небольшой криптовалютный портфель на долгосрок, пользуясь в основном идеями Олега. Думаю, что опубликую в этом году статью-другую по крипте, потому что в попытках разобраться в простейших вопросах столкнулся с невероятно сильным "информационным шумом", который я не видел, пожалуй, даже на Форексе. Каждый пытается написать лишь бы что-нибудь по теме и вывести статью повыше в поисковиках. И какими бы "умными" не называли разработчики поисковых систем свои алгоритмы ранжирования, пока что заметно, что им ещё очень далеко до идеала, и первые строчки занимают сейчас статьи с ужасно фрагментированной информацией, после прочтения которой не возникает упорядоченного системного понимания.

Однако не криптой единой, и мы с Васей и с Айсами продолжим работу в Форекс-направлении. В отличие от криптовалют, профессиональное ДУ на Форексе в куда меньшей степени зависит от текущего состояния рынка, а в случае локального или глобального финансового кризиса есть ещё и неплохой шанс заработать намного больше, чем обычно.

Особенно интересными в случае группы ICE выглядят планы по началу торговли в Interactive Brokers, старт ICE FX UK и дальнейшая техническая доработка площадки, включающая добавление индексов с более высокими рисками, MAM-счетов со сниженной минималкой, High Water Mark+ (адаптированный к форексным реалиям механизм HWM) и многое другое.

В течение 1-2 месяцев я также опубликую интересную информацию насчёт одного из вариантов инвестиций в MAM профессионального трейдера у британского Форекс-брокера, который пока что отсутствует в моём публичном портфеле. По причинам, которые я поясню позже в отдельном обзоре, этот вариант инвестиций обладает ограниченной масштабируемостью, поэтому доступен он будет ограниченному числу инвесторов. Пока что я являюсь первым и единственным инвестором, но в публичном портфеле эту инвестицию отражу только после написания отдельного обзора.

В конце публикую состояние своего портфеля на текущий момент. Часть портфеля, принадлежащую Альпари, я, как упоминал выше, планирую изменить в ближайшее время.

АктивРезультат, $Результат, %Остаток, $Доля, %
ПАММ-площадки00.01825889.9
     Альпари00.0339117
          Stability DualTurbo00.01050.5
          Aperi Oculos X400.05382.7
          Sempiternus 15M00.06933.4
          Sportloto100.06673.3
          F-Crash Test00.08824.3
          Elite00.05052.5
     ICE-FX00.01486773
          SolandrX600.0289914.3
          PolarX600.0350717.3
          ProfitLineX600.0290014.3
          iCompositeX600.0500024.6
          FCrashTest00.05612.8
Реальное ДУ00.0204910.1
          Brava Fund00.0204910.1
Псевдо ДУ00.00
Моя торговля00.02633
     FXOpen00.02633
          Atomic00.02633
Всего00.022940

Инвестирование в проекты освещаемые в этом блоге сопряжены с определенными рисками. Прежде, чем принимать окончательное решение об инвестировании, пожалуйста, ознакомьтесь с предупреждением о рисках. Так же следует знать о потенциальном конфликте интересов между читателями и авторами блога.

Читай нас в телеграме t.me/hibru. Обсуждай инвестиции на форексе в нашем чате t.me/hibruchat.
Понравился пост? Подпишись на обновления блога по Блог Инвестора Домоседа RSS Блог Инвестора Домоседа по Email Блог Инвестора Домоседа по Вконтакте Блог Инвестора Домоседа по Facebook Блог Инвестора Домоседа по Telegram !